Incluso si el CEO de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, parecía decidido a cerrar un mega acuerdo con Netflix, su verdadero plan era reavivar una guerra de ofertas al estilo Ali-Frazier para su compañía, según se enteró On The Money.
“Quería juntar a estos muchachos en el ring y dejarlos competir”, le dijo el voluble magnate de los medios a una persona familiarizada con el asunto. “Y es bueno para los accionistas”.
Los “chicos” a los que se refiere son, por supuesto, Netflix, que parece haber ganado la guerra de ofertas que duró meses por el estudio y el transmisor de WBD, y Paramount Skydance, que lanzó una oferta hostil para anular el acuerdo.
Una persona cercana a Zaslav le dijo a On The Money que el CEO había estado sentando las bases durante mucho tiempo para el anuncio del martes de que ahora ofrecería a Paramount Skydance, también conocido como PSKY, la oportunidad de negociar con él su “mejor y última oferta”.
Lo hizo manteniendo abiertas las líneas de comunicación con el jefe de PSKY, David Ellison, y su padre megamillonario, Larry Ellison, quien financia la oferta de la compañía.
Esto a pesar de las señales externas de hostilidad entre los dos bandos, con Zaslav apresurándose hacia una votación de los accionistas para aprobar la oferta de Netflix de 27,75 dólares por acción para su estudio y servicio de streaming, un acuerdo de 73 mil millones de dólares que su junta aprobó sobre lo que PSKY había puesto sobre la mesa.
PSKY se mostró “hostil” al apelar a los accionistas con su oferta de compra de toda la empresa. Por momentos el ambiente en la sala de juntas parecía conflictivo; PSKY incluso demandó a Zas & Co., alegando que favorecían injustamente a Netflix porque Zas era amigo del jefe de Netflix, Ted Sarandos.
Quizás, pero más silenciosamente, Zas estaba manteniendo conversaciones clandestinas con los Ellison, quienes indicaron que mejorarían su oferta por toda la compañía de al menos 31 dólares por acción desde 30 dólares, lo que elevaría el precio a más de 80 mil millones de dólares.
No está mal teniendo en cuenta que cuando comenzó la guerra de ofertas en septiembre del año pasado, WBD cotizaba a alrededor de 12 dólares y la primera oferta de David Ellison fue una oferta en efectivo y acciones de 19 dólares.
Una portavoz de los Ellison no hizo comentarios inmediatos sobre si aceptarían la oferta de Zas, pero es una apuesta segura en Wall Street y en el mundo de los medios que lo harán. Un portavoz del WBD se negó a hacer comentarios más allá del anuncio.
Zas, como se le conoce ampliamente en los círculos de los medios, es un ejecutivo de medios experimentado que se abrió camino hasta la cima de la industria después de trabajar en The Discovery de NBC Universal, que transformó en propietario de Warner Media después de que AT&T se cansara de su incursión en el cable y la programación y se deshiciera de las propiedades en un acuerdo anunciado en 2021.
Después de un comienzo lento y una caída del precio de las acciones, en 2025 había comenzado a transformar WBD en una empresa de medios seria. Redujo su deuda transformando su servicio de streaming HBO Max en un rentable y tercer canal de entretenimiento más popular. Warner Studios comenzó a producir éxito tras éxito. Sus propiedades de cable, como CNN, seguían siendo muy rentables, incluso en la era del corte de cables.
Como informó The Post por primera vez, después de que Ellison hizo su primera oferta, Zas buscó otros postores potenciales y comenzaron a hacer fila: Amazon, Apple, Comcast y Netflix, el gigante del streaming, comenzaron a competir con PSKY y su precio subió cada vez más. La guerra de ofertas de finales de diciembre se redujo a dos: Netflix y PSKY, y luego aparentemente a uno, Netflix, que su junta aprobó para una votación de los accionistas que tendrá lugar en unas pocas semanas.
David Ellison, sin embargo, no es idiota, ni su padre ni sus socios de RedBird Capital, liderados por uno de los mejores negociadores de Wall Street, Gerry Cardinale. Vieron ciertos obstáculos en la oferta de Netflix, desde un punto de vista estructural y regulatorio. Los inversores tuvieron que tirar los dados en una venta separada de las propiedades de Cable para ponerlas por encima de su oferta de 30 dólares, que, dada la deuda en su balance, podría no venderse por más de 1 dólar.
Más existencial: la superposición del estudio número uno de Netflix y el servicio de streaming número tres tendrá que pasar por un escéptico departamento antimonopolio del Departamento de Justicia. El presidente Trump es amigo de Larry Ellison, uno de los primeros partidarios del MAGA, y se ha comprometido a involucrarse en el acuerdo para garantizar, entre otras cosas, que CNN, un crítico de Trump, esté en manos más amigables.
En las últimas semanas, la represión regulatoria se ha vuelto intensa, como informó The Post, y todo el modelo de negocio de Netflix está bajo escrutinio, ya que podría ser un monopolio de streaming. Esto hizo que Zaslav pensara en reabrir el proceso de licitación y obtener más dinero de Netflix y PSKY.
Recordemos que Ellison compró Paramount, la compañía de medios fundada por el fallecido negociador Sumner Redstone, el año pasado en una venta casi en dificultades. Era dueño de propiedades mediáticas de renombre como CBS, pero estaban perdiendo dinero. Su servicio de transmisión no estaba en ninguna parte, un estudio mediocre en el mejor de los casos, por lo que los Ellison necesitaban lo que tenía WBD y todavía lo necesitan.
Me dijeron que Zas espera que PSKY llegue pronto y aproveche al máximo su ventana de siete días para presentar su mejor y última oferta. El Post ha informado en el pasado que el equipo de PSKY ha discutido una oferta de hasta $3 más por acción, pero según los términos del acuerdo con Netflix, el gigante del streaming puede igualar, que es exactamente lo que quiere Zas.
Netflix podría retirarse, pero también está buscando mejorar su modelo de negocios con un estudio real y respaldar su alcance de transmisión, y podría estar dispuesto a pelear contra el gobierno más adelante, como ahora pelea con PSKY por WBD.
“Eres un maestro”, dijo un importante inversor el martes por la mañana al leer el anuncio. A lo que Zaslav supuestamente respondió: “Nunca pensé que algún día me compararían con Leonard Bernstein”.
