Pershing Square Capital Management de Bill Ackman reveló el martes por la mañana que se había presentado a la junta directiva de UMG una oferta pública de adquisición por Universal Music Group. La oferta incluye aproximadamente 10.900 millones de dólares en efectivo, además de acciones adicionales que elevan la contraprestación total a aproximadamente 35 dólares por acción.
Pershing Square dijo que las acciones de UMG habían sido infravaloradas debido a la incertidumbre en torno a la estructura de propiedad de la compañía y la participación de UMG en Spotify, y al retraso de la compañía en su planeada OPI en Estados Unidos. Ackman ya había llegado a un acuerdo con la empresa el año pasado para establecer una cotización secundaria en los Estados Unidos, además de su sede principal en la cotización de Euronext Amsterdam.
El Wall Street Journal cifra el valor total de la oferta en más de 63.000 millones de dólares.
Ackman elogió el régimen actual de UMG liderado por Lucian Grainge por cultivar una lista de artistas sin precedentes. Pero el desempeño financiero ha sido deficiente. Ackman es uno de los inversores en fondos de cobertura más expresivos y ejerce una enorme influencia a través de las redes sociales, podcasts y entrevistas en los medios.
“Desde la salida a bolsa de UMG, Sir Lucian Grainge y la dirección de la empresa han hecho un trabajo excelente al fomentar y seguir construyendo una lista de artistas de talla mundial y generar un sólido rendimiento comercial”, dijo Ackman en un comunicado. “Sin embargo, el precio de las acciones de UMG se ha estancado debido a una combinación de cuestiones no relacionadas con el rendimiento de su negocio musical y, lo que es más importante, todas estas cuestiones pueden resolverse mediante esta transacción”.
Ackman, que ha luchado con la dirección de UMG desde que adquirió el 10% de UMG en un acuerdo con Vivendi en 2021, afirmó que “todo el financiamiento de capital para la transacción será respaldado por Pershing Square y sus afiliados, y todo el financiamiento de deuda se comprometerá en el momento de la firma”.
Pershing Square dijo que la oferta representa una prima del 78% sobre el precio reciente de las acciones de UMG de 19,60 dólares. Además del efectivo, los accionistas recibirían 0,77 nuevas acciones de UMG por cada acción de UMG que posean. Según Pershing Square, el acuerdo “permitirá la cancelación del 17% de las acciones en circulación de UMG preservando al mismo tiempo el balance de grado de inversión de la compañía y su flexibilidad financiera y estratégica a largo plazo. La nueva UMG tendrá 1.541 millones de acciones en circulación”.
La declaración de Pershing Square incluía una lista de razones por las que el directorio de UMG debería aceptar la oferta de compra, incluyendo “incertidumbre con respecto a la participación del 18% del Grupo Bolloré en la compañía”, lo que describió como “subutilización del balance de UMG, lo que ha llevado a una reducción del rendimiento sobre el capital” y “la ausencia de un plan de asignación de capital y un algoritmo de resultados divulgados públicamente”.
Los representantes de Universal Music Group no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
