Le llevó bastante tiempo.
Esta semana, el director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, celebrará su primer “día del inversor” desde 2011, rompiendo 14 años de silencio que resalta muy bien el trabajo terriblemente positivo que ha realizado al comunicarse con los inversores.
Los conocedores dicen que Moynihan, de 66 años, quien recientemente esbozó un plan de sucesión, probablemente fue impulsado a convocar la reunión del miércoles por su junta directiva, que está respondiendo a las demandas de los accionistas de un plan claro para impulsar el precio de las acciones del banco y una estrategia para competir con su rival, JPMorgan Chase de Jamie Dimon.
BofA es el segundo banco estadounidense más grande por activos, justo detrás de JPM. Pero según muchos otros indicadores, también es un fracaso. Sus acciones están constantemente por detrás de JPM (y de cualquier otro gran banco, en realidad). No logra conseguir grandes pedidos bancarios que van a parar a JPM y Goldman Sachs. Tampoco aprovecha la volatilidad comercial, ya que es muy reacio al riesgo.
Los conocedores culpan a Moynihan, un abogado de formación que se formó como asesor general de Fleet Boston, una de varias adquisiciones que llevaron a la creación del moderno BofA. Asumió el cargo de director ejecutivo en 2010, tras la crisis financiera de 2008 que casi provocó el colapso de BofA.
Moynihan fue elogiado por su prudencia inicial, pero según críticos dentro y fuera del banco, ha dirigido el banco de la misma manera desde entonces, reduciendo los riesgos y simplemente administrando el balance del banco. Esta es la razón por la que la acción va por detrás de JPMorgan y de los seis grandes bancos.
Los críticos dicen que parte del problema de Moynihan es que nunca abandonó Boston. Él y algunos confidentes todavía administran las extensas operaciones de BofA allí, a pesar de que su sede principal está en Nueva York (con un enorme centro en Charlotte, donde alguna vez estuvo domiciliada antes de su expansión masiva). El Investor Day no se celebra en Nueva York sino en Boston.
Otro problema tiene que ver con el consejo de administración de BofA. Se le considera uno de los directores ejecutivos más favorables en el sector financiero, razón por la cual Moynihan recientemente estableció un cronograma de sucesión (quiere permanecer en el puesto durante los próximos cinco años).
“La junta directiva y quienes la rodean le han permitido operar de esta manera durante algún tiempo”, dijo una fuente de BofA. “En algún momento, se vuelve demasiado obvio hasta qué punto eres una excepción en comparación con tus pares”.
Un portavoz de BofA dijo que era “completamente falso” que la junta lo hubiera presionado para celebrar la reunión anual o anunciar sus planes de sucesión. “Hoy nos brinda la oportunidad de contar la historia completa de nuestra franquicia, cómo estamos haciendo crecer cada uno de nuestros negocios y las oportunidades de crecimiento en el futuro”, dijo el portavoz, y agregó que los analistas están comenzando a aceptar los planes de crecimiento futuros de Moynihan. Hasta 25 analistas tienen ahora recomendaciones de compra de acciones de BofA.
Ya sea por la presión de la junta directiva, de sus empleados, de los inversores o de los tres, Moynihan ha sido más visible últimamente. Además de crear un plan de sucesión y nombrar a un trío de altos ejecutivos para sucederlo, Moynihan ha trabajado con los medios tratando de explicar la nueva estrategia de BofA.
Su nuevo lema es “crecimiento responsable”. Los conocedores de la compañía dicen que Moynihan sigue creyendo firmemente en evitar el riesgo de balance, así que no espere grandes ganancias comerciales cuando los mercados se vuelven locos, como se ve en Goldman Sachs. BofA tampoco publica pérdidas comerciales sorpresa. Una métrica que los críticos de Moynihan siguen promocionando: el banco ha registrado más de una docena de años de crecimiento constante en su división de ventas y comercio.
Lo que significa que cuando cortas la rotación, su estrategia es más o menos la misma. Es importante señalar que la cautela de Moynihan costó dinero a sus accionistas. En 2021, su equipo malinterpretó las tasas de interés y se lanzó de cabeza a los bonos del Tesoro ultraseguros que fueron aplastados cuando la inflación se disparó y la Reserva Federal subió las tasas de interés.
Una de las principales razones por las que BofA -a pesar de su enorme balance- también sigue siendo un actor importante es que no ha permitido a los operadores utilizar ese balance, ni siquiera para respaldar las operaciones de los clientes, y por lo tanto no obtiene las mejores asignaciones de clientes, dicen los expertos.
El miércoles, Moynihan no será el único que hablará; Se espera que hablen más de una docena de ejecutivos de BofA, incluidos los tres hombres que están dispuestos a aceptar su puesto: Dean Athanasia, director de bancos regionales, el director financiero Alastair Borthwick y Jim DeMare, director de mercados globales.
Se considera que DeMare tiene ventaja en la vía interna debido a la nueva pasión del banco por asumir riesgos en los mercados financieros, aunque de manera responsable, sea lo que sea que eso signifique.
