La tasa de interés se mantiene en 3,6 por ciento y el RBA ha señalado que el alivio no es inminente ni merecido.
La inflación ha aumentado, señaló sin rodeos el gobernador, y el camino de regreso al objetivo es largo e incierto, debido a que Canberra no ha desempeñado su papel en el proceso de control de la inflación.
El RBA ahora espera que la inflación subyacente se mantenga por encima del rango objetivo del 2-3% durante gran parte del próximo año y solo regresará al punto medio a fines de 2027.
Es mucho tiempo para dejar que los hogares se adoben en altas tasas de interés, especialmente porque se espera que los salarios reales caigan en los meses y años venideros.
Cuando la inflación aumenta, las tasas de interés no bajan, es tan simple como eso.
La menor inflación promedio aumentó al 3,0 por ciento interanual, y el indicador mensual IPC ABS saltó al 3,5 por ciento. Estos son los números que acabaron con cualquier recorte en el Día de la Copa, y con razón.
La declaración actualizada de política monetaria del RBA añade el problema ya mencionado: se espera que los salarios reales caigan aún más el próximo año.
Su pronóstico muestra que el índice de precios de los salarios reales se volverá negativo hasta 2026 antes de recuperarse sólo modestamente, la forma educada del banco central de decir que los niveles de vida seguirán cayendo antes de comenzar a estabilizarse.
La gobernadora del RBA, Michele Bullock (en la foto), anunció que la tasa de interés se mantendrá en el 3,6 por ciento.
El tesorero Jim Chalmers (en la foto) necesitaba que la inflación cayera mientras los salarios aumentaban constantemente para poder cumplir sus promesas de alivio del costo de vida.
Si a eso le sumamos la tendencia del desempleo, aumentará y tendremos una receta para problemas persistentes dentro de los hogares.
Cuando las personas pierden sus empleos, a menudo también pierden sus hogares, especialmente cuando las tasas siguen siendo más altas de lo que deberían ser.
Quizás lo peor de todo es que las partes malas de la economía se están sobrecalentando actualmente.
El RBA ha señalado la vivienda y los alquileres como puntos de presión. Los precios se han fortalecido a medida que los recortes de tasas anteriores impulsaron la economía, y los ajustados mercados de alquiler están experimentando su peor inflación, lo que eleva los alquileres y también limita la disponibilidad.
Este cóctel tóxico ayuda a explicar por qué la gobernadora del RBA, Michele Bullock, ha dejado claro que no flexibilizará la política monetaria si la inflación impulsada por la vivienda sigue superando la productividad.
El consenso entre los economistas es que no habrá más recortes de tasas de interés este año, y probablemente tampoco a principios del nuevo año.
Algunos, como Paul Bloxham de HSBC, pronostican ahora un mantenimiento prolongado de las tasas de interés al contado hasta 2026, y si la inflación resulta persistente, tampoco están seguros de que ocurra en 2027.
En otras palabras, cualquier reducción que se produzca antes probablemente lo haga por razones equivocadas, como un mercado laboral significativamente más débil que obligue al RBA a intervenir. O una desaceleración económica que nos sumerja nuevamente en una recesión per cápita, o peor aún, en una recesión técnica.
La Coalición no es mejor que el Partido Laborista, ya que no logró desarrollar un programa económico alternativo coherente (en la foto, la líder de la oposición, Sussan Ley, el miércoles).
Políticamente, esta es una noticia terrible para el Partido Laborista y para el Tesorero Jim Chalmers en particular. El discurso del Tesorero sobre el alivio del costo de vida de hoy, seguido de correcciones por el lado de la productividad y la oferta mañana, pidió que la inflación cayera bruscamente mientras que los salarios ganaban terreno constantemente.
Ahora está sucediendo exactamente lo contrario. Las proyecciones del RBA lo dicen.
El gobierno puede citar incertidumbres globales hasta que las vacas regresen a casa, pero la deriva de las reformas internas, una agenda de productividad desigual y demasiada confianza en que el ciclo de tasas por sí solo soportaría la carga socavan las excusas del Partido Laborista.
Nada de esto permite que la oposición se salga con la suya. La Coalición no ha desarrollado un programa económico alternativo coherente. Ni antes ni después de las elecciones.
No tiene un marco creíble para combatir la inflación más allá de la mera retórica. No tiene ningún plan para aumentar la productividad nacional, ni ningún deseo de hacer las difíciles concesiones necesarias en materia de vivienda, habilidades o impuestos que realmente podrían cambiar las perspectivas económicas.
En cambio, la oposición continúa inventando su propio giro proverbial sobre el cambio climático, como si ese fuera el juego principal.
John Howard tiene razón cuando dice que los liberales necesitan volver a su misión principal de gestionar la economía de manera competente y ser vistos como poseedores de esas habilidades cuando estén en la oposición.
Hasta que muestre señales de lograrlo, sus años en el desierto en el lado equivocado de los bancos del Tesoro continuarán.
