Se espera que la selección de postores por parte de Warner Bros. Discovery aumente esta semana.
El lunes marca la fecha límite para una segunda ronda de propuestas, que según los miembros de la junta directiva de Warner atraerá ofertas más favorables de los tres rivales que compiten por el premio. Comcast, Paramount y Netflix presentaron ofertas iniciales no vinculantes el mes pasado, formando el piso de ofertas.
Los banqueros de Warner han señalado en privado a las partes interesadas que esta ronda puede no ser el paso final, pero esperan que las ofertas del lunes les ayuden a encontrar un socio preferido para la fusión, según fuentes familiarizadas con el proceso que no estaban autorizadas a hacer comentarios.
Warner Bros. Discovery espera tomar su decisión antes de que comiencen las vacaciones de invierno.
“La industria mundial de los medios se encuentra al borde de una transformación histórica”, escribieron Jessica Reif Ehrlich, analista de medios del Bank of America, y tres colegas en un informe de investigación publicado el lunes.
La venta de Warner Bros. representa la mayor consolidación de Hollywood desde una ola de compras que comenzó hace 30 años con la compra de Capital Cities por parte de Walt Disney Co., propietaria de ABC y ESPN. Esta era culminó con la desafortunada venta de Time Warner a principios de la década de 2000 al proveedor de servicios de Internet por discado AOL, un sindicato desastroso que saqueó el valor de las prestigiosas propiedades de Warner. La empresa tardó más de una década en recuperarse.
Desde entonces, Netflix, Amazon y Apple han invadido la industria, allanando el camino para una revolución del streaming que ha cambiado radicalmente el comportamiento de los consumidores, dejando las bases financieras de la industria del entretenimiento (grandes paquetes de televisión por cable y estrenos taquilleros en salas de cine) con piernas temblorosas.
La actual guerra de ofertas de Warner “refleja la realidad económica… de que las empresas de medios y estudios tradicionales de tamaño mediano ya no pueden competir con la economía unitaria de Netflix o el ecosistema de grandes actores tecnológicos como Amazon”, escribieron analistas del Bank of America.
Señalaron que Paramount de Larry Ellison y NBCUniversal de Comcast pueden sentir la necesidad de fortalecerse, lo que llevó a ambos a hacerse con los activos de Warner, que incluyen los estudios de cine y televisión de Warner Bros. en Burbank, el canal premium HBO y el servicio de transmisión HBO Max.
Los representantes de Warner, Paramount, Comcast y Netflix declinaron hacer comentarios.
Se considera que Paramount es el que tiene más probabilidades de prevalecer, dada la inmensa riqueza y las conexiones políticas de la familia Ellison.
El presidente Trump considera a Larry Ellison un amigo, lo que podría garantizar un proceso de revisión regulatoria fluido con el Departamento de Justicia de Estados Unidos. El presidente ha indicado que quiere que Ellison controle CBS (actualmente bajo el paraguas de Paramount-Skydance) y CNN, que es propiedad de Warner Bros. Discovery.
Paramount ofrece la adquisición más efectiva, ya que ha expresado interés en comprar todo Warner, incluidos sus canales de cable, que incluyen TBS, TNT, HGTV, Food Network y Animal Planet. El vástago de la tecnología y presidente de Paramount, David Ellison, presentó extraoficialmente la licitación en septiembre y presentó tres ofertas a mediados de octubre.
Pero la junta directiva de Warner rechazó las tres propuestas por considerarlas demasiado bajas. Luego, la compañía abrió el proceso a otros postores, lo que permitió a Comcast y Netflix unirse al campo.
Ellison viajó recientemente a países ricos en petróleo de Oriente Medio, donde mantuvo conversaciones preliminares con fondos soberanos sobre la posibilidad de invertir si Paramount gana la subasta de Warner, según dos fuentes informadas.
Las acciones de Warner Bros. Discovery cotizaban alrededor de 24 dólares el lunes.
Algunos analistas esperan un aumento del poder de Comcast, controlado por el magnate del cable de Filadelfia Brian Roberts.
El director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, prefiere Comcast a Paramount, dicen personas que lo saben.
A través de su propiedad de la emisora europea Sky, Comcast ha ampliado su presencia internacional.
Pero Comcast está muy endeudada y sus acciones llevan años paralizadas.
Comcast y Netflix han expresado interés en comprar solo los estudios, HBO y el servicio de transmisión.
Ni Comcast ni Netflix están interesados en los canales de cable lineal de Warner. Comcast planea deshacerse de su propia cartera de redes de cable, incluidas USA Network, CNBC, MS NOW (anteriormente MSNBC) y Golf Channel, en una escisión que se espera cierre en enero. Los canales de cable formarán una nueva entidad llamada Versant.
“El mercado está presenciando el fin de la era de la televisión por cable”, escribieron los analistas del Bank of America. “El estudio Warner Bros. es la joya de la corona, con (propiedad intelectual) que va desde Harry Potter hasta DC Comics, Juego de Tronos (y mucho más)”.
La compra de Warner Bros. y HBO reforzaría las capacidades de producción televisiva de NBCUniversal y su servicio de streaming Peacock, que ha tenido dificultades para crear éxitos de streaming con guión.
Los ejecutivos de Comcast también tienen un ojo puesto en las queridas franquicias de Warner, incluidas Superman y otras cómics de DC, “El Señor de los Anillos” y “The Matrix”, que podrían proporcionar más personajes para sus crecientes parques temáticos de Universal Studios.
Netflix también ve un gran valor en las franquicias de Warner Bros. Además, Warner Bros. Television ha estado durante mucho tiempo entre los productores de programas más exitosos de la industria, generando “The Big Bang Theory”, “Ted Lasso” y “The Pitt”.
Comprar Warner Bros. también le daría al codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, un terreno legendario para el estudio de cine, algo de lo que Netflix carece actualmente. Las oficinas del transmisor en Los Ángeles están ubicadas en un terreno relativamente pequeño con vista a la autopista 101.
Cualquiera de estas combinaciones provocaría despidos en la industria de los medios, que ya se está tambaleando por la desaceleración de la producción de cine y televisión y la eliminación de miles de trabajadores en los últimos dos años.
Paramount ha despedido a más de 2.600 trabajadores en los últimos meses. La familia Ellison y RedBird Capital Partners consolidaron su compra de Paramount en agosto.
Warner Bros. Discovery también ha despedido a su personal mientras la compañía lidia con una colosal carga de deuda provocada por su última fusión: la compra por parte de Discovery de WarnerMedia de AT&T por 43 mil millones de dólares en 2022.
Warner todavía tiene una deuda de unos 34.000 millones de dólares.
