David Ellison luchó duro para ganar Warner Bros. Discovery. Pero a pesar de sus denodados esfuerzos, perdió ante Netflix, y ahora Ellison está pasando de la zanahoria al palo: Paramount Skydance está llevando su caso directamente a los accionistas en una oferta pública de adquisición hostil para WBD.
Nuevos detalles revelados en una presentación de Paramount ante la SEC revelan los esfuerzos de Ellison para intentar llegar a un pacto con el presidente y director ejecutivo de Warner Bros., David Zaslav. Descubrimiento. Ellison cortejó a Zaslav tan fuerte como pudo: lo invitó a una cena con su padre, Larry Ellison. David Ellison se reunió con Zaslav en la casa de este último en Beverly Hills para discutir un posible acuerdo. Y Larry Ellison se reunió por videoconferencia con Zaslav y John Malone, presidente emérito de Warner Bros. y accionista principal, para “discutir el interés de Paramount en una fusión con Warner Bros.”, según el expediente.
David Ellison y sus equipos en Paramount Skydance, junto con sus firmas externas de asesoría legal y financiera, trabajaron durante el Día de Acción de Gracias para elaborar una oferta más convincente para comprar todo WBD y, en última instancia, extendieron una oferta en efectivo de 30 dólares por acción, con un valor de capital de 77,9 mil millones de dólares. Ellison incluso le ofreció a Zaslav un puesto como codirector ejecutivo y copresidente en un descubrimiento combinado de Paramount y Warner Bros.
Pero la junta directiva de WBD rechazó todas las propuestas presentadas por Ellison y el viernes 5 de diciembre la compañía anunció un acuerdo con Netflix para vender Warner Bros. Studios. y HBO Max en un acuerdo por valor de 72 mil millones de dólares netos.
“Paramount hizo seis propuestas durante 12 semanas a la junta directiva de Warner Bros., culminando con la oferta totalmente en efectivo de 30 dólares por acción el 4 de diciembre, según Paramount Skydance. depósito describiendo los parámetros de sus esfuerzos de compra de WBD y el contexto de las negociaciones. “La propuesta final indicó que Paramount estaba preparada para firmar inmediatamente la transacción, acompañada de acuerdos totalmente ejecutables con financiación de deuda totalmente comprometida y financiación de capital totalmente comprometida por parte de la familia Ellison. A pesar de estos hechos, la junta directiva de Warner Bros. y sus asesores decidieron, en esta fecha crucial del 4 de diciembre, no hacer ningún esfuerzo para hablar de nada con Paramount o sus representantes. En cambio, la junta directiva de Warner Bros., en posesión de una oferta en efectivo de 30 dólares por acción con un camino más claro y rápido hacia las regulaciones aprobación, comprometió a Warner Bros. y sus accionistas a una transacción demostrablemente inferior desde el punto de vista financiero” –el acuerdo de Netflix– “con un riesgo regulatorio extraordinario y un plazo más largo antes de un posible cierre”.
Ellison, que sentía que la junta directiva de WBD no lo había tratado justamente, continuó luchando por el premio. El lunes, Paramount Skydance anunció planes para lanzar una oferta pública de adquisición hostil sobre Warner Bros. Discovery. “Estamos llevando nuestra oferta directamente a los accionistas porque merecen transparencia y la oportunidad de tomar una decisión informada”, dijo Ellison a los inversores en una llamada telefónica. “Nuestra propuesta es superior a Netflix en todas las dimensiones: mayor valor general, mayor certeza de ese valor, mayor seguridad regulatoria y un futuro bueno para Hollywood, los consumidores y la competencia. Estamos seguros de que una vez que los accionistas tengan la oportunidad de elegir por sí mismos, elegirán a Paramount”.
El 4 de diciembre, luego de que Paramount presentara una oferta de $30 por acción a la junta directiva de WBD, Ellison envió el siguiente texto a Zaslav: “Acabo de intentar llamarlo con respecto a la nueva oferta que hemos presentado. Le escuché abordar todas sus inquietudes y creo que las hemos abordado en nuestra nueva propuesta. Por favor, llámeme cuando pueda para discutirlas en detalle”.
Alrededor de las 4 p. m. ET el 4 de diciembre – “sin haber escuchado nada en todo el día”, según la presentación de Paramount – Ellison envió el siguiente texto a Zaslav: “Daivd (sic), aprecio que estés bajo el agua hoy, así que quería enviarte un mensaje rápido. Tenga en cuenta que en su próxima reunión como junta directiva queríamos ofrecerle un paquete que abordara todos los temas que discutió conmigo (sic). No incluimos “lo mejor y lo último” en nuestra oferta. También sepa que a pesar del ruido de las últimas 24 horas, no tengo más que respeto y admiración por usted y la empresa. Sería el honor de su vida ser su socio y ser propietario de estos activos icónicos para nuestros socios y espero tener la oportunidad de demostrárselo.
Según Paramount, ni Zaslav ni ningún representante de WBD respondieron.
Aproximadamente a las 11 p.m. ET el 4 de diciembre, los medios (incluidos Variedad) comenzó a informar que Warner Bros. había firmado un acuerdo de exclusividad con Netflix.
Como reveló la presentación de Paramount ante la SEC, Warner Bros. Discovery y Paramount pasaron mucho tiempo discutiendo sobre los términos de un acuerdo de confidencialidad que requeriría “no tener contacto con la junta directiva de Warner Bros.”. o cualquier otra persona del proceso de ventas de Warner Bros.
WBD y Paramount también discutieron sobre el financiamiento extranjero, lo que refleja a Warner Bros. deseo. Discovery para evitar que el acuerdo esté sujeto a revisión por parte del Comité de Inversión Extranjera de Estados Unidos, el organismo interinstitucional del gobierno estadounidense que revisa la inversión extranjera en empresas estadounidenses, en busca de posibles riesgos para la seguridad nacional.
Según los términos del acuerdo de Paramount para adquirir WBD, los tres fondos soberanos de Oriente Medio (Arabia Saudita, Qatar y Abu Dabi) y Affinity Partners de Jared Kushner apoyan la oferta de 30 dólares por acción para Warner Bros. Discovery, junto con Larry Ellison, RedBird Capital Partners. Pero los Arab Wealth Funds y Kushner’s Affinity “acordaron renunciar a cualquier derecho de gobernanza -incluida la representación en la junta directiva- asociado con sus inversiones en acciones sin derecho a voto”. Como tal, el acuerdo no requeriría la revisión del CFIUS, según Paramount. Además, la empresa china de Internet Tencent, que anteriormente comprometió mil millones de dólares para la compra de WBD, ya no es un socio financiero.
Mientras tanto, antes de que se cierre el acuerdo Skydance-Paramount a mediados de 2024, Warner Bros. Discovery y Paramount Global de Shari Redstone han hablado de fusiones en 2023 y 2024. Variedad Como se informó anteriormente, Zaslav se reunió con el entonces director ejecutivo de Paramount, Bob Bakish, en diciembre de 2023 para explorar una posible fusión entre WBD y Paramount. Los ejecutivos de WBD y Paramount continuaron las conversaciones hasta abril de 2024 y las empresas participaron en una “debida diligencia mutua”, pero Warner Bros. Discovery nunca presentó una oferta formal por Paramount Global. “Ninguna de estas discusiones resultó en la conclusión de un acuerdo definitivo para una combinación de negocios”, afirma la presentación de Paramount.
