Quizás la parte que más se pasa por alto de la carta anual de Larry Fink es la más optimista: la gente necesita subirse al tren de las inversiones o ser aplastada por él.
Esto fue lo que On The Money recordó de Misiva anual del CEO de BlackRockentre los consejos más leídos para directores ejecutivos en las empresas estadounidenses. Fink dirige el administrador de dinero más grande del mundo, con 14 billones de dólares en cada clase de activos imaginables, lo que le brinda una de las mejores lecturas sobre el mercado y la economía global.
Por supuesto, los titulares de esta semana fueron más sombríos. Sus preocupaciones sobre la IA tocaron una fibra sensible (“existe un riesgo real de que la inteligencia artificial pueda ampliar las desigualdades de riqueza”), al igual que sus comentarios sobre retirarse de la globalización y “reorganizar” el comercio.
A ningún miembro de Wall Street que conozco le gustan las políticas comerciales de Trump. Fink, que tiene una cálida relación con el presidente como ex administrador de dinero, no llegó a criticar el uso de aranceles por parte de la Casa Blanca para asegurar acuerdos comerciales. También faltaron: menciones de invertir en gobernanza social ambiental, lo que puso a Fink en una situación complicada con algunos funcionarios estatales rojos que creían que BlackRock se había unido al lobby verde de izquierda.
Para ser claros, la posición de Fink sobre ESG siempre ha sido más matizada. BlackRock es un intermediario para inversores grandes y pequeños, que adapta las inversiones en función de las necesidades de los clientes. Lo que es bueno para el sistema de jubilación de Texas no es bueno para los jubilados de Nueva York. (Eso es exactamente lo que les dijo a los funcionarios estatales azules, quejándose de que BlackRock no era lo suficientemente radical en materia de ESG, según mis fuentes).
En ese sentido, la carta de este año se centró en lo que Fink sabe mejor: cómo Wall Street es también un conducto para Main Street. Cómo se han democratizado los mercados hasta el punto en que la gente promedio puede hacer frente a las incertidumbres de la economía (ya sea IA o cualquier otra tecnología disruptiva) reservando unos pocos dólares e invirtiéndolos.
O como él dice: “La historia sugiere que las tecnologías transformadoras crean un valor enorme… Existe un riesgo real de que la inteligencia artificial amplíe la desigualdad de riqueza si la propiedad no se expande en paralelo”. »
¿Pastel en el cielo? De ninguna manera. La administración Trump está tomando medidas para ampliar el acceso al mercado a través de las llamadas Cuentas Trump. Los fondos negociados en bolsa son un elemento básico en BlackRock y permiten al ciudadano medio crear una cartera que incluya todo, desde S&P hasta criptomonedas. Son líquidos, lo que significa que puede negociarlos, a diferencia de las inversiones de capital privado limitadas por ventanas de reembolso.
Desde la reacción política por su apoyo anterior a ESG en 2021-22, Fink ha realizado un trabajo increíble al resaltar el papel clave de BlackRock en Wall Street como puerta de entrada a la clase media emergente. Los activos bajo gestión están creciendo y las acciones de BlackRock han subido casi un 30% en los últimos cinco años.
