Al final, el precio cayó a 75 céntimos por acción, y eso significa que la cosa no ha terminado.
Warner Bros. Discovery recibió una oferta pública de adquisición en efectivo de 30 dólares por acción para el gigante de los medios de parte de Paramount Skydance el jueves por la mañana, dijeron fuentes a The Post. Mientras tanto, Netflix ofreció comprar el estudio Warner Bros. de WBD y el negocio de transmisión de HBO Max en un acuerdo que efectivamente valora a toda la compañía en $ 30,75.
El viaje parecía muy sencillo, pero la junta directiva y el director ejecutivo de WBD, David Zaslav, anunciaron menos de 24 horas después que habían aceptado la oferta de Netflix. Baste decir que los propietarios de Paramount Skydance (el magnate de Hollywood David Ellison y su padre multimillonario Larry Ellison) no están contentos.
De hecho, los Ellison están furiosos y ahora están considerando un contraataque, según me han dicho. También creen que pueden ganar esta batalla llevando su caso directamente a los accionistas de WBD, según tres personas con conocimiento directo del asunto.
“Están realmente cabreados en Paramount Skydance”, dijo un ejecutivo de medios con conocimiento directo del asunto. “Creen que se trata de un proceso de negociación amañado debido a la amistad entre los directores ejecutivos y apuestan a que los accionistas se pondrán furiosos cuando sepan lo que pasó”.
Estos directores ejecutivos serían Zaslav y el jefe de Netflix, Ted Sarandos. Tienen una visión diferente de los acontecimientos que se desarrollaron en las últimas 48 horas, según personas familiarizadas con el asunto.
“(Zaslav) les dio seis intentos y todavía no pudieron superar la oferta de Netflix”, dijo una persona cercana al jefe del WBD.
A pesar de toda la estática, Zaslav, conocido como Zas en los círculos de los medios, está abierto a otra contraoferta de los Ellison. Todo es posible antes de que se concluya una fusión, especialmente en una como ésta, donde la competencia ha sido una de las más feroces en la historia corporativa reciente, según fuentes cercanas al jefe del WBD.
“Si los Ellison regresan con algo más de 30 dólares por acción, tal vez alrededor de 35 dólares que paguen la tarifa de ruptura de Netflix, podrían ser propietarios”, dijo una persona de WBD. “Y es muy posible que lo hagan, y cuando lo hagan, no habrá terminado. Tendremos que sentarnos y pensar qué hacer a continuación”.
Zaslav le dice a la gente que incluso si los Ellison quisieran regresar, duda que tengan los medios para presentar una nueva oferta seria. Una de las razones por las que recurrió a Netflix fue que le preocupaba que Paramount Skydance “no estuviera ganando dinero y no estaba seguro de quién financiaría su acuerdo”, dijo una persona con conocimiento directo de su forma de pensar. Dado que Netflix firmó una tarifa de separación de 5.800 millones de dólares y tiene miles de millones en efectivo, su oferta está “garantizada”, añade esta persona.
“Sabemos que estamos recibiendo dinero” de Netflix, dijo un ejecutivo de WBD que pidió no ser mencionado por su nombre.
Asimismo, Zas quedó impresionado por el tamaño de las operaciones de Netflix. Su capitalización de mercado supera los 400.000 millones de dólares, frente a los 14.600 millones de dólares de Paramount Skydance. Por lo tanto, Paramount Skydance tuvo que confiar en el patrimonio neto de 259 mil millones de dólares de Larry Ellison para su oferta de aproximadamente 70 mil millones de dólares por WBD, que cayó porque la mayor parte está inmovilizada en acciones de Oracle que se vieron afectadas por la corrección de las acciones de AI.
Mientras tanto, Paramount Skydance cree que Zaslav está “jugando” porque claramente tiene el dinero para honrar su oferta de 72 mil millones de dólares más el acuerdo. Larry Ellison sigue siendo extremadamente rico y vale más de 250 mil millones de dólares. Esta persona dijo que WBD había dejado de comunicarse con los banqueros de Paramount Skydance en los últimos días, impidiéndoles superar el precio de 30 dólares por acción que habían fijado. Paramount Skydance cree que Netflix le ofrecerá a Zaslav un trabajo cómodo como parte del trato.
Según personas cercanas a Zaslav, no se le ofreció ningún trabajo y Zaslav tampoco lo querrá una vez transcurrido este período. Se jubilará con mucho dinero y probablemente hará inversiones con su mentor de toda la vida, el pionero de la industria del cable John Malone.
Sí, Zaslav y Sarandos son amigos y Zaslav apenas conoce a los Ellison. Pero eso no es lo que movió el acuerdo en dirección a Netflix, dicen personas cercanas al jefe de WBD.
El acuerdo con Netflix contiene suficiente efectivo (y acciones garantizadas, denominadas con collar) para que su oferta de 27,75 dólares sea el equivalente sólo en efectivo para el estudio y el servicio de streaming. La escisión de los activos de cable vale al menos 3 dólares por acción, lo que eleva la oferta total a al menos 30,75 dólares por acción, o casi 74.000 millones de dólares.
Como informó anteriormente The Post, los Ellison habían elaborado planes para posiblemente volverse “hostiles” si Netflix ganaba la guerra de ofertas, argumentando que el combo Netflix-WBD enfrentaba una feroz y duradera oposición antimonopolio por parte de la administración Trump y los fiscales generales estatales debido al dominio de la entidad combinada en el streaming.
Aunque no se ha tomado una decisión final sobre una oferta hostil, los Ellison creen que han hecho una oferta superior en el drama de la adquisición. La oferta de 27,75 dólares de Netflix (85% de los cuales es efectivo) por el estudio de WBD y el servicio de streaming HBO Max está llena de agujeros, planean argumentar. Planea agregar alrededor de $3 por acción a su valoración a $30,75 por acción, pero solo después de que WBD escinda el resto de la compañía, es decir, sus activos de cable como CNN y Discovery en un acuerdo previamente planeado.
Los Ellison también estiman que los activos de cable valen más de 2 dólares por acción, lo que los convierte en la oferta más alta.
Un representante de WBD no hizo comentarios, al igual que uno de Paramount.
Zaslav también cree que Sarandos minimizó los obstáculos regulatorios para Netflix, quien, según se informa, en las últimas semanas se reunió con el presidente Trump y desarrolló una “amistad” con él.
Durante esas reuniones, Sarandos argumentó los méritos del acuerdo Netflix-WBD, su falta de superposición, lo que significa menos pérdidas de empleos, su capacidad para producir películas en los Estados Unidos y el hecho de que, con la competencia de las redes sociales, las preocupaciones antimonopolio sobre la fusión del tercer mayor streamer con Netflix son exageradas.
Un representante de la Casa Blanca no hizo comentarios de inmediato y un funcionario de prensa de Netflix rechazó repetidas solicitudes de comentarios sobre las conversaciones de Sarandos con Trump.
