Es posible que Paramount Skydance y sus adinerados propietarios, David y Larry Ellison, no necesiten ser tan “hostiles” para frustrar la fusión de Warner Bros. Descubrimiento con Netflix, aprendió On The Money.
En los días transcurridos desde que Netflix ganó la subasta con su oferta de 72 mil millones de dólares por el estudio Warner Bros. y el servicio de transmisión HBO Max, el astuto director ejecutivo de WBD, David Zaslav, ha señalado a sus asociados cercanos que podía imaginarse a los Ellison sacudiendo el monstruoso acuerdo con una oferta más alta, dijeron las fuentes.
Específicamente, Zaslav ve un acuerdo en el que los Ellison aumentan su oferta lo suficiente como para cubrir la tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares que enfrentaría WBD si se retirara del acuerdo con Netflix, según personas con conocimiento directo del asunto.
“(Zaslav) cree que los Ellison podrían regresar con 35 dólares en efectivo que cubren los 2.800 millones de dólares de la tarifa de ruptura”, dijo una persona con conocimiento directo del pensamiento del jefe del WBD. “Y luego tiene que entrar en una sala y decidir qué oferta es mejor para los accionistas, y los Ellison son los dueños”.
Un representante de Zaslav no hizo comentarios. Una portavoz de los Ellison declinó hacer comentarios.
David y Larry dijeron el lunes por la mañana que iban a atacar a Zaslav y su junta directiva con una supuesta oferta hostil a los accionistas de la empresa. Creen que su oferta de 30 dólares por acción, todo en efectivo, fue superior a la oferta de Netflix, todo en efectivo y acciones, argumentando que excedía la suya en sólo 75 centavos por acción y conllevaba muchos inconvenientes y signos de interrogación para los accionistas de WBD.
Zas, como le llaman en el mundo mediático, habría visto venir las intenciones de los Ellison. Sabe que los Ellison – Larry en particular, que amasó una fortuna de más de 250 mil millones de dólares gracias a su destreza para negociar en Silicon Valley – no desaparecerían en silencio. Fue entonces cuando hizo saber que por unos pocos dólares más, WBD podría ser suyo, añaden estas personas.
No está claro hasta qué punto Ellison está dispuesto a aumentar su oferta. El lunes por la mañana, David Ellison dijo que habría superado su oferta de 30 dólares por acción antes de que WBD anunciara a Netflix como ganador a 30,75 dólares. Pero al volverse hostil, indica a los accionistas de WBD que la oferta en efectivo de 30 dólares por acción, o 78.000 millones de dólares, de él y su padre sigue siendo superior a la oferta de Netflix de 27,75 dólares por acción.
La oferta de Netflix, señalan, incluye el 15% de las acciones, al tiempo que depende de entre 2 y 4 dólares adicionales por acción de la posible venta de las propiedades de cable de WBD, Discovery, TNT y CNN. De hecho, argumentan, 3 dólares por acción probablemente sea una valoración generosa para estos activos en disminución.
Netflix solo compra el estudio WBD Warner y el servicio de streaming HBO Max; Los Ellison lo quieren todo, incluidos los canales de cable. Dirán a los accionistas que el acuerdo con Netflix contiene lo que se llama una “fuga fiscal”, o un evento fiscal adverso porque su empresa esencialmente se está desintegrando y eso, también, reducirá su precio general.
Los miembros de Paramount Skydance creen que la junta no sabía que estaría dispuesta a hacer una oferta superior a 30 dólares porque Zaslav quería hacer el trato con su amigo cercano, el director ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos.
Argumentarán sobre todo sobre la “certeza regulatoria”. Como se señaló, Larry Ellison es amigo cercano del presidente Trump, partidario del MAGA desde hace mucho tiempo. Pero más que eso, como informó por primera vez The Post, los policías antimonopolio de Trump en el Departamento de Justicia desconfían del creciente poder de Netflix en el mercado de programación de streaming, un negocio en crecimiento del que depende un número cada vez mayor de estadounidenses para su entretenimiento.
Netflix es líder en streaming con 300 millones de suscriptores, mientras que HBO Max ocupa el tercer lugar con 100 millones. La llamada fusión horizontal creará un coloso del streaming que cubrirá alrededor del 30% del mercado del streaming y se combinará con un estudio de primera línea con un importante poder de monopolio sobre los precios, dicen altos funcionarios de la administración Trump.
Zaslav dijo a la gente que creía que el acuerdo con Netflix finalmente sería aprobado luego, como informó The Post, de una reunión cara a cara entre Sarandos y el presidente, quien parecía influenciado por el argumento de que Netflix no tiene un monopolio y nunca lo tendrá porque gran parte del entretenimiento se consume a través de plataformas como YouTube y las redes sociales.
La gente dentro de la administración Trump dice que el presidente no se involucró en los aspectos antimonopolio del acuerdo de Netflix, pero fue amable en su reunión con Sarandos, y que la gente de WBD no debería tomar eso como una luz verde regulatoria.
“Es más probable que Warner Bros. cobre su tarifa de separación a Netflix que llegar a este acuerdo”, dijo un funcionario de la administración Trump. Por su parte, Netflix acordó pagar a la compañía 5.800 millones de dólares si se retiraba, más del doble de la cantidad que pagaría WBD si decidiera retirarse del gigante del streaming.
Netflix tiene otros problemas; El lunes, sus acciones continuaron cayendo, lo que subraya el nerviosismo de los inversores por una compra importante que la empresa ha evitado hasta ahora. Personas cercanas al acuerdo dicen que la caída del precio de las acciones podría afectar la porción de acciones de lo que acordó pagar a WBD, lo que significa que podría tener que invertir más dinero.
Mientras tanto, David Ellison se reunió con Trump el domingo por la noche en los Kennedy Centers Honors que el propio Trump organizó, convirtiéndose en el primer presidente en hacerlo. Trump estaba sentado con su esposa Melania, junto al presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, y a unos pocos asientos del joven Ellison y su esposa.
Ellison y Trump fueron vistos charlando; Una fuente dice que David Ellison advirtió al presidente que la oferta hostil llegaría en cuestión de horas. Trump pareció devolverle el favor durante una conferencia de prensa en el evento cuando preguntó si se debería permitir a Netflix comprar WBD. “Esa es una pregunta. Tienen una cuota de mercado muy grande. Yo participaré en esa decisión”.
Sin embargo, las adquisiciones hostiles son arduas y costosas. Sí, los Ellison tienen dinero. Larry Ellison apoya la oferta y el llamado a los accionistas. También podría emitir un cheque que fácilmente podría generarle a Zas cinco dólares adicionales por acción que cubrirían sus costos de ruptura y obligarían a Netflix -una compañía de 400 mil millones de dólares, aunque con accionistas públicos complicados- a capitular.
Y Zas será todo oídos.
