Las acciones de Birkenstock se desplomaron un 9% el jueves después de que el minorista de calzado alemán advirtiera que los aranceles probablemente pesarían mucho en sus márgenes de beneficio.
La compañía, conocida por sus gruesas sandalias de corcho, dijo que espera que sus márgenes brutos anuales caigan un punto porcentual debido a los aranceles estadounidenses en el nuevo año financiero, que finaliza el 30 de septiembre de 2026.
Espera ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de al menos 700 millones de euros, o alrededor de 821,8 millones de dólares, con un margen del 30% al 30,5%, una compresión del margen EBITDA del 31,8% del año pasado.
Birkenstock, que cotiza en Nueva York en 2023, todavía opera la mayor parte de su producción en Alemania, lo que la deja expuesta a los aranceles del 15% de la administración Trump sobre la Unión Europea, que alcanzó después de un acuerdo comercial con el bloque de 27 naciones durante el verano.
La compañía dijo que estaba tratando de minimizar el impacto de los aranceles con aumentos de precios específicos, negociaciones con proveedores, eficiencias de fabricación y optimización de productos.
También espera que el crecimiento de los ingresos se desacelere en el nuevo año fiscal, entre un 10% y un 12%, o entre 2.700 y 2.800 millones de dólares, lo que representa varios puntos básicos de efectos cambiarios negativos.
La compañía pronosticó un beneficio ajustado por acción de entre 1,90 y 2,05 euros, incumpliendo las expectativas de 2,08 euros.
En el año fiscal anterior, las tarifas redujeron el margen EBITDA ajustado y el margen bruto en aproximadamente 30 puntos básicos, dijo la compañía.
Al mismo tiempo, los ingresos del año fiscal pasado aumentaron un 16% a unos 2.500 millones de dólares, superando las estimaciones del 15%, lo que la empresa atribuyó a la sólida demanda.
Los ingresos trimestrales ascendieron a unos 617,2 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 612,9 millones de dólares.
“Mientras miramos hacia el año fiscal 2026, vemos una fuerte demanda de los consumidores continua y un crecimiento de dos dígitos”, dijo el director ejecutivo Oliver Reichert en un comunicado el jueves.
“Nuestro crecimiento actualmente está limitado globalmente sólo por nuestra capacidad de producción y nuestro deseo de mantener la escasez; la demanda de los consumidores sigue siendo sólida a nivel mundial”, añadió.
Birkenstock dijo que planea abrir alrededor de 40 nuevas tiendas en todo el mundo en 2026 para satisfacer la demanda y recomprar acciones por valor de 200 millones de dólares.
Los analistas de la firma de corretaje Bernstein advirtieron en una nota que los inversores deberían ser cautelosos con esta dinámica, ya que Birkenstock ha tenido mejores resultados en el sector mayorista que en el minorista.
La compañía informó un crecimiento en las ventas directas al consumidor de sólo el 11% el año fiscal pasado, en comparación con el 20% del comercio mayorista.
“La menor orientación para el año fiscal 2026 agrava estas preocupaciones”, dijo Bernstein.
