Las acciones de Medline subieron más de un 30% en su muy esperado debut en Nueva York el miércoles, valorando al gigante de suministros médicos en 46.000 millones de dólares en la mayor oferta pública inicial de Estados Unidos desde que Rivian cotizó en 2021, culminando un buen año para nuevas cotizaciones y alimentando el optimismo para 2026.
Las acciones de la compañía abrieron a 35 dólares, en comparación con un precio de oferta pública inicial de 29 dólares por acción.
El fabricante y distribuidor de suministros médicos, adquirido por 34.000 millones de dólares en 2021 por Blackstone, Carlyle y Hellman & Friedman en una de las mayores compras apalancadas de todos los tiempos, vendió 216 millones de acciones para recaudar 6.260 millones de dólares en una oferta elevada, lo que la convierte en la oferta pública inicial respaldada por capital privado más grande de la historia.
“Vamos a dirigir la empresa exactamente de la misma manera que lo hicimos ayer. Esto (la IPO) sólo nos permite recomprar la deuda y amplificar nuestra voz”, dijo Jim Boyle, director ejecutivo de Medline.
El debut en el mercado de la compañía también marca la oferta pública inicial más grande del mundo en 2025, superando la oferta de 5.300 millones de dólares del fabricante chino de baterías CATL en Hong Kong en mayo, según datos compilados por LSEG.
Actividad sólida, pero persisten las preocupaciones sobre los precios
Medline, con sede en Northfield, Illinois, fundada en 1966 por los hermanos Jon y Jim Mills, es un fabricante y distribuidor clave de suministros médicos como kits quirúrgicos, guantes y batas utilizados en hospitales de todo el mundo.
La empresa, que compite con McKesson y Cardinal Health, ha experimentado un crecimiento de las ventas netas cada año desde su creación a través de los ciclos económicos y la pandemia de COVID-19.
Si bien Medline obtiene y fabrica productos en regiones afectadas por aranceles como Asia, Boyle dijo que la compañía tiene 33 instalaciones, incluidas 19 en Estados Unidos, y aproximadamente la mitad de su producción proviene de Estados Unidos o América del Norte.
“Fabricamos cosas que cuestan unos centavos, no miles de dólares, y tener una geografía fuerte y diversa que incluye ubicaciones primarias, secundarias y terciarias -desde una perspectiva de fabricación- nos permite cambiar de ubicación para mitigar algunos aranceles”, añadió Boyle.
El dominio de Medline en equipos médicos de marca, incluidos guantes quirúrgicos y sillas de ruedas, ha atraído a los inversores, que se sienten atraídos por sus perspectivas de crecimiento y ven a la empresa relativamente aislada de fluctuaciones económicas más amplias.
“Este es un perfil muy diferente al de una típica IPO de crecimiento: Medline es rentable, genera efectivo y es bien conocido, lo que resuena en el mercado actual”, dijo Jeff Zell, analista de investigación senior de IPO Boutique.
Medline informó una ganancia neta de 977 millones de dólares sobre ingresos de 20,6 mil millones de dólares durante los nueve meses finalizados el 27 de septiembre, en comparación con 911 millones de dólares sobre 18,7 mil millones de dólares durante el mismo período del año anterior.
SpaceX encabeza una sólida lista para 2026
La actividad de OPI en Estados Unidos se mantuvo resistente en 2025, haciendo caso omiso del impacto de la volatilidad del mercado de abril alimentada por los drásticos aranceles del presidente Trump, así como el cierre gubernamental más prolongado.
Las primeras ventas de acciones estadounidenses de este año generaron un total de 46.150 millones de dólares (excluidas las empresas de cheques en blanco), la mayor cantidad desde el auge de 2021, según datos de Dealogic. El número total de ofertas tradicionales aumentó más del 21% en 2025 en comparación con el año anterior.
“El mercado de OPI continuó recuperándose en 2025 a pesar de los obstáculos relacionados con los aranceles y el cierre del gobierno, que impidieron lo que podría haber sido un repunte más significativo”, dijo Nicholas Einhorn, director de investigación de Renaissance Capital, un proveedor de investigación y ETF centrado en OPI.
El productor de gas natural licuado Venture Global, la fintech sueca Klarna, la empresa de computación en la nube CoreWeave y el emisor de monedas estables Circle se encuentran entre las mayores OPI de EE. UU. en 2025.
Wall Street espera una recuperación más fuerte el próximo año, con empresas de alto perfil como SpaceX de Elon Musk preparándose para una posible IPO.
Una cotización exitosa por parte de Medline también podría alentar a más empresas respaldadas por PE a seguir adelante con sus proyectos.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities y JPMorgan actuaron como gestores principales de la oferta de Medline.
