El ex director general de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, advirtió que el crecimiento del mercado de crédito privado podría conducir a una crisis financiera similar a la de 2008, afectando potencialmente a los inversores minoristas y a la economía en su conjunto.
En una entrevista en el podcast “Big Take” de BloombergEl famoso financiero dijo que la industria crediticia privada de 1,8 billones de dólares conlleva riesgos relacionados con el apalancamiento oculto, la falta de liquidez y los activos opacos.
Comparó la situación con la crisis de las hipotecas de alto riesgo y señaló que estas inversiones se ofrecen cada vez más a inversores individuales a través de cuentas de jubilación.
“Nos acercamos al final de las últimas etapas de los ciclos en esta área y necesitamos hacer algún tipo de balance”, dijo Blankfein.
Expresó su preocupación de que las empresas estén promocionando estos productos entre los clientes minoristas justo cuando los riesgos aumentan.
El crédito privado se refiere a préstamos otorgados por prestamistas no bancarios a empresas, a menudo fuera de la supervisión regulatoria tradicional.
Los problemas recientes incluyen la degradación de los préstamos de empresas como BlackRock y la insolvencia del prestamista británico Market Financial Solutions la semana pasada en medio de acusaciones de fraude y activos pignorados indebidamente.
Una orden ejecutiva de 2025 del presidente Donald Trump relajó las reglas que permiten el crédito privado y las inversiones en acciones en planes 401(k).
Goldman Sachs, donde Blankfein se desempeñó como director ejecutivo de 2006 a 2018, se asoció con T. Rowe Price para ofrecer este tipo de productos a los ahorradores de jubilación.
Blankfein señaló paralelismos con 2008 y dijo: “Me pregunto dónde se esconde alguna influencia secreta.
“Ahora todo el mundo dice: ‘Oh, el mundo no está explotado’. “Eso es exactamente lo que todo el mundo decía durante la crisis hipotecaria, hasta que de repente se supo que había muchos riesgos hipotecarios en Islandia”.
Y añadió: “Aún huele a ese momento. No siento la tormenta, pero los caballos empiezan a relinchar en el corral”.
El mandato de Blankfein en Goldman incluyó el manejo de la crisis de 2008. En 2010, el banco pagó 550 millones de dólares para resolver las acusaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de que engañó a los inversores sobre un producto hipotecario de alto riesgo, sin admitir haber actuado mal.
En su testimonio ante el Congreso, Blankfein enfatizó que los clientes de Goldman eran instituciones sofisticadas, no inversionistas individuales.
El ejecutivo, que ahora tiene 71 años, advirtió que las pérdidas sufridas por los inversores individuales podrían provocar fuertes respuestas regulatorias y gubernamentales.
“Cuando se pierde dinero para los consumidores individuales, es decir, los contribuyentes y los ciudadanos, la gente en el gobierno está muy, muy molesta. Los reguladores están muy, muy molestos”, dijo en el podcast de Bloomberg.
Otros líderes de la industria comparten preocupaciones similares.
El director general de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, criticó recientemente a sus competidores por conceder préstamos riesgosos a empresas en dificultades, calificando esas medidas de “cosas estúpidas” que priorizan las ganancias a corto plazo sobre la estabilidad a largo plazo.
Los mercados mostraron signos de inquietud el viernes, y el índice bancario KBW experimentó su mayor caída desde abril, lo que refleja las preocupaciones de los inversores sobre las vulnerabilidades del crédito privado.
Goldman Sachs dijo que sus fondos de crédito privados para inversores minoristas tienen bajos riesgos de reembolso y una exposición limitada a sectores de alto riesgo como las empresas de software afectadas por la inteligencia artificial.
El mercado de crédito privado ha crecido rápidamente a medida que los inversores buscan mayores rendimientos en medio de bajas tasas de interés. Sin embargo, los críticos dicen que una menor transparencia y un mayor acceso minorista podrían amplificar los riesgos sistémicos si las condiciones económicas se deterioran.
Los reguladores están monitoreando el sector, pero aún no se han impuesto nuevas restricciones importantes. Se recomienda a los inversores y a las autoridades que estén atentos a las señales de estrés, como un aumento de los impagos o la escasez de liquidez.
