Paramount Skydance cree que finalmente tiene la ventaja en su carrera contra Netflix para adquirir Warner Bros. Discovery, en parte porque cree que el acuerdo de Netflix se está deshaciendo por sí solo, según se enteró On The Money.
El propietario de Paramount y el grupo de expertos de CBS, cuyos jefes David y Larry Ellison reafirmaron el jueves su compromiso con una fusión con WBD, están citando una serie de heridas autoinfligidas por parte de WBD al rechazar la actual oferta “hostil” de PSKY por la compañía valorada en 30 dólares por acción, o 78 mil millones de dólares, dijeron las fuentes.
Esta semana, WBD lamentó que el acuerdo de Ellison & Co. dependiera de 85 mil millones de dólares en deuda, calificándolo de “compra apalancada” al exigir que Larry Ellison garantizara esa deuda además de los 40 mil millones de dólares en capital que garantizaba.
Pero para que este asunto sea considerado legítimo, responde el grupo PSKY, es necesario creer que algunos de los mayores bancos del país, Citigroup y Bank of America, harán estallar el asunto y se retirarán después de haber dado garantías de que no lo harán.
Mientras tanto, eche un vistazo más de cerca al acuerdo de Netflix, que asciende a 27,75 dólares por acción en efectivo y acciones de Netflix. Para superar el obstáculo, existe la promesa de 3 dólares adicionales por acción en la venta planificada de las propiedades de cable de WBD que no está comprando, CNN, TNT, Discovery y otras.
Los canales WBD se sobrescriben mediante corte de cable. PSKY apunta a una nueva empresa llamada Versant, una escisión de Comcast formada por CNBC, MS NOW (anteriormente MSNBC) E! y otros. Desde su lanzamiento a principios de esta semana, las acciones de Versant han bajado casi un 30%.
Aquí está el discurso que el banquero de RedBird Capital, Gerry Cardinale, está dando a los inversores: si se supone que la escisión de WBD “comercia en línea con” Versant, que tiene poca deuda en comparación con los 15.000 millones de dólares de la “spinco” de WBD, las cifras muestran que debería valorarse en casi nada.
A esto se suma el hecho de que Netflix está pagando parte de su oferta con sus propias acciones, que también han sido devastadas, perdiendo más de 150 mil millones de dólares en valor durante este drama de meses. Parece que a los inversores no les gusta el hecho de que el director ejecutivo Ted Sarandos y el fundador Reed Hastings estén dando un giro de 180 grados a su modelo de negocio, que hasta ahora ha crecido sin grandes adquisiciones.
Luego están las implicaciones antimonopolio de emparejar el transmisor número uno de Netflix con el transmisor HBO Max número 3 de WBD y, por supuesto, la larga amistad entre Larry Ellison y el hombre que probablemente tomará la decisión antimonopolio sobre el acuerdo, el presidente Trump.
En cuanto a la oferta en efectivo de PSKY: no ha aumentado en los idas y venidas de esta semana, pero parece que todavía están obteniendo algunas conversiones. Entre ellos se encuentra el famoso inversor en valor Mario Gabelli. En una entrevista con Teuta Dedvukaj de Fox Business esta semana, Gabelli señaló: “El efectivo es el rey… $30 en efectivo es una mejor oferta”. »
Sin duda, David Zaslav, el jefe de WBD, es un director general extraordinario. El año pasado, redujo su deuda al crear Warner Bros. Studios. Lo mejor de Hollywood. Arregló HBO Max y lo hizo competitivo. Cuando David Ellison propuso una oferta por valor de 19 dólares en efectivo y acciones en septiembre, Zaslav organizó una guerra de ofertas que envió el valor de WBD a la estratosfera.
Probablemente esté buscando más de Ellison y Cardinale, por eso está bailando con Netflix. Pero es posible que Zaslav tenga que conformarse con lo que tiene.
