Un gestor de activos de alto rendimiento advierte que pocas empresas de software sobrevivirán al rápido crecimiento de la inteligencia artificial, que potencialmente podría automatizar la mayoría de sus servicios.
El gestor de fondos de Polar Capital, Nick Evans, vio cómo su fondo tecnológico global de 12.000 millones de dólares superó al 99% de sus pares en un período de un año y al 97% en cinco años al vender acciones de software antes que la competencia. según un informe de Bloomberg.
“Creemos que el software de aplicación enfrenta una amenaza existencial por parte de la IA”, dijo Evans a Bloomberg.
Las acciones de software se han visto afectadas por la preocupación de que la IA, en particular herramientas como Claude Cowork de Anthropic, automatice el software de aplicaciones, lo que ayuda a los usuarios a completar tareas como escribir documentos, crear hojas de cálculo y gestionar la nómina.
Un fondo cotizado en bolsa que rastrea el sector de software de EE. UU. ha bajado más del 22% en lo que va del año. Los líderes de la industria como Salesforce y ServiceNow han bajado un 25% y un 27%, respectivamente.
Evans dijo que Polar Capital había vendido prácticamente todas sus participaciones en empresas de software como SAP SE, ServiceNow, Adobe y HubSpot, y le dijo a Bloomberg que el fondo “no volverá a estas empresas”.
Los inversores deberían “infraponderar significativamente el software de aplicaciones y necesitan responder rápidamente, porque a medida que los modelos mejoran, la disrupción se acelera”, dijo Evans.
La caída del mercado también podría perjudicar a las empresas de software a largo plazo, ya que muchos empleados reciben acciones como parte de su compensación y los ejecutivos podrían verse obligados a compensar las pérdidas de acciones desembolsando más efectivo, según Evans.
“No creemos que los precios actuales reflejen incertidumbre sobre el valor final o presión sobre el flujo de caja libre”, dijo a Bloomberg.
Las empresas de software enfrentan una dura competencia no sólo de los gigantes de la IA, sino también de sus propios clientes, que se apresuran a desarrollar herramientas de IA internamente para reducir costos.
Evans dijo a Bloomberg que espera que sólo unas pocas empresas sobrevivan a un doloroso ajuste de cuentas, comparándolo con el meteórico impacto de Internet en los medios impresos en la década de 2000.
Algunas empresas, como SAP, una empresa alemana que fabrica paquetes de software complejos, serán más resistentes a este cambio del mercado, afirmó Evans.
Pero las herramientas de inteligencia artificial se están volviendo “significativamente más poderosas”, por lo que no está claro cómo les irá a largo plazo incluso a las empresas de software más especializadas, añadió.
El fondo de cobertura con buenos resultados es optimista respecto a los fabricantes de chips: las empresas de semiconductores ocupaban siete de sus 10 primeras posiciones a finales de enero.
Su mayor participación es Nvidia de Jensen Huang, que representa casi el 10% de la cartera total.
El fondo también es optimista respecto de las empresas que fabrican equipos de redes y fibra óptica, así como aquellas que proporcionan infraestructura energética crítica a centros de datos que consumen mucha energía.
Evans también aumentó sus participaciones en empresas de software de infraestructura como Cloudflare y Snowflake en enero, y dijo que tenía una visión neutral del software de ciberseguridad, que no parece enfrentar riesgos inmediatos por el crecimiento de la IA.
Wall Street sigue debatiendo el futuro del sector del software frente a la inteligencia artificial.
Los estrategas de JPMorgan Chase adoptaron una visión más optimista la semana pasada y escribieron que las acciones de software como Microsoft y ServiceNow podrían recuperarse tras la reciente “acción extrema del precio”.
