Los jefes de Wall Street y los directores ejecutivos corporativos han lanzado un último esfuerzo para persuadir al presidente Trump de que no elija a Kevin Hassett como el próximo presidente de la Reserva Federal, pero no están apostando mucho en su éxito, según se enteró On The Money.
Como ocurre con todo lo relacionado con Trump, el presidente rara vez se deja influenciar por la presión externa y, en general, actúa por instinto. Y en su interior, está claro que quiere que Hassett, el actual jefe del Consejo Económico Nacional, reemplace a Jerome Powell.
Los mercados de predicción estiman que Hassett tiene aproximadamente un 80% de posibilidades de suceder a Powell, a quien Trump detesta pública y privadamente. Mientras tanto, a Trump claramente le agrada Hassett, un antiguo leal a Trump que dirigió el Consejo de Asesores Económicos durante su primer mandato.
Hassett está listo para la televisión (una gran presencia en Fox News de mi empleador explicando la economía MAGA) y tiene un currículum excelente. Tiene un doctorado en economía de la Universidad de Pensilvania y ha trabajado en grupos de expertos y en la Reserva Federal como economista.
El problema para Hassett, como para cualquier presidente de la Reserva Federal, es que su amo último no es el presidente que lo nombró, sino los mercados de bonos. En las últimas semanas, directores generales de empresas, gestores de dinero y ejecutivos de Wall Street han advertido a la Casa Blanca que Hassett carece de lo que los mercados esperan de un presidente de la Reserva Federal: independencia.
Consideran a Hassett demasiado político, demasiado ansioso por apaciguar al presidente para que impulse el crecimiento y reduzca las tasas e ignore la inflación, la otra parte más importante del mandato dual de la Reserva Federal. Señalan cómo recientemente minimizó el aumento de la inflación, presumiblemente para evitar enojarse con su actual jefe, entre otros casos en los que pareció torcer la realidad económica para adaptarla a los deseos de Trump.
Según se informa, los críticos también dijeron que Hassett carece de credibilidad ante el personal de la Reserva Federal porque es visto como un peón de la Casa Blanca y tendrá que impulsar recortes en las tasas de interés como quiere Trump frente a una junta de la Reserva Federal dividida debido a la evidencia persistente de inflación.
Una caída de las tasas de interés a corto plazo hasta donde Trump quiere que estén (mucho más bajas de lo que son ahora) sería vista por los operadores de bonos como inflacionaria y provocaría un aumento de las tasas de interés a largo plazo.
Vale la pena señalar que las tasas al consumidor, al igual que las hipotecas, se fijan principalmente en bonos a 10 y 30 años, no en la tasa de fondos federales que controla la Reserva Federal. Así que Hassett podría estar enfrentando un “momento Liz Truss”, llamado así por el efímero primer ministro británico que dejó el cargo a su llegada cuando los operadores comenzaron a deshacerse de la libra esterlina y su deuda, elevando las tasas de interés.
Si las tasas de interés aumentan, no sólo las hipotecas y otros préstamos serán menos asequibles para los consumidores, sino que el mercado de valores corre el riesgo de colapsar, como ocurrió justo después de que Trump anunciara su amplio plan arancelario del “Día de la Liberación”, para luego abandonar los duros impuestos cuando los bonos y las acciones colapsaron.
“Hassett realmente carece de credibilidad dentro y fuera de la Reserva Federal”, dijo un economista directamente involucrado en el proceso de selección.
En respuesta, el portavoz de la Casa Blanca, Kush Desi, dijo: “El presidente Trump ha reunido el mejor y más experimentado equipo económico de la historia moderna, un equipo que ya enfrió la crisis inflacionaria de Joe Biden, cerró acuerdos comerciales históricos y entregó recortes de impuestos a la clase trabajadora.
“El presidente seguirá nombrando a las personas más calificadas para el gobierno federal y, hasta que haga un anuncio, cualquier discusión sobre posibles nombramientos es sólo una especulación ociosa”, añadió Desai.
Por supuesto, ningún presidente de la Reserva Federal es 100% políticamente independiente. Janet Yellen trabajó en el equipo económico de Bill Clinton antes de convertirse en presidenta de la Reserva Federal durante el gobierno de Barack Obama, luego sirvió como secretaria del Tesoro de Joe Biden, donde racionalizó algunos de los gastos más generosos en nuestro ya sobrecargado estado de bienestar en la historia reciente.
Powell, que dimitirá al final de su mandato el próximo año, ayudó a la presidencia de Biden a ampliar el tamaño del gobierno imprimiendo dinero a un ritmo vertiginoso, incluso después de que terminaron los confinamientos por el Covid. Esta decisión, junto con el gasto de Yellen, impulsó una inflación vertiginosa.
Pero Hassett parece ser visto, al menos según sus críticos, como particularmente vulnerable a la política y la mano dura de Trump, y los inversores en bonos desconfían de ambos. Si Trump hace caso a estas advertencias, otros en la lista corta incluyen al exgobernador y académico de la Fed Kevin Warner, así como al actual gobernador de la Fed, Christopher Waller.
