Las ventas mayoristas de vehículos ligeros (LV) en India registraron un cuarto máximo anual consecutivo en 2025, lo que marca una fuerte trayectoria de recuperación después de la pandemia de 2020-2021. El mercado ha demostrado una resiliencia notable a pesar de múltiples obstáculos, incluida la volatilidad periódica, las incertidumbres geopolíticas y la persistente depreciación de la rupia.
Las ventas mayoristas totales de BT alcanzaron un récord de 5,2 millones de unidades en 2025, lo que representa un aumento del 6% interanual (interanual). Las ventas de vehículos de pasajeros (PV) aumentaron un 6% interanual a 4,5 millones de unidades, mientras que los volúmenes de vehículos comerciales ligeros (LCV) (peso bruto del vehículo ≤ 6T) también aumentaron un 6% interanual a 733.000 unidades, destacando un crecimiento de base amplia en todos los segmentos.
El año claramente se dividió en dos mitades. Los volúmenes se mantuvieron relativamente modestos entre enero y agosto, lo que refleja la cautela de los consumidores y las presiones de asequibilidad. A esto le siguió una marcada mejora entre septiembre y diciembre, impulsada por la implementación de las reformas GST 2.0, que mejoraron la asequibilidad, impulsaron la confianza del consumidor y aceleraron las decisiones de compra. Este sólido final se vio reforzado por un desempeño récord en diciembre, con las ventas mayoristas de BT superando las 400.000 unidades por primera vez, alcanzando las 461.000 unidades (+25% interanual). Los volúmenes fotovoltaicos aumentaron un 26% interanual hasta 399.000 unidades, mientras que el segmento de vehículos comerciales ligeros aumentó un 18% interanual hasta 62.000 unidades, lo que proporcionó un fuerte impulso hasta 2026.
Las matriculaciones de vehículos fotovoltaicos alcanzaron los 4,5 millones de unidades en todo 2025 (+10% en comparación con el año anterior), mientras que los volúmenes minoristas de vehículos comerciales ligeros aumentaron un 9% hasta alcanzar las 611.000 unidades, según FADA. En diciembre, las ventas minoristas de paneles fotovoltaicos cayeron un 4% intermensual (MoM) y las ventas de vehículos comerciales ligeros disminuyeron un 13% intermensual. A pesar de esto, los volúmenes minoristas de LV crecieron un 26% interanual, lo que refleja una demanda resistente, respaldada por el sentimiento posterior al GST 2.0, las ofertas de fin de año y las compras anticipadas antes de los aumentos de precios esperados en enero. A finales de diciembre, los inventarios de los distribuidores fotovoltaicos se redujeron aún más hasta alrededor de 37 a 39 días, 7 días menos que los 44 a 46 días de noviembre, según informó FADA.
De cara al futuro, se espera que la demanda siga siendo favorable en 2026, impulsada por los recortes del GST, la mejora de la renta disponible y los indicadores rurales positivos. Se espera que las sólidas carteras de consultas, los lanzamientos para todo el año 2026 y la demanda de la temporada de bodas, respaldados por la liquidez impulsada por la cosecha, mantengan el impulso, aunque algunos aumentos de precios OEM en el primer trimestre de 2026 podrían desencadenar compras anticipadas a corto plazo.
En este contexto, hemos revisado ligeramente al alza nuestras perspectivas para el mercado indio de BT. Se espera que las ventas crezcan más del 6% en 2026, a aproximadamente 5,5 millones de unidades, respaldadas por una demanda saludable y una sólida cartera de productos. Se espera que los volúmenes fotovoltaicos crezcan un 7% interanual, mientras que se espera que las ventas de vehículos ligeros crezcan un 3% interanual durante el año. A más largo plazo, se espera que las ventas totales de vehículos ligeros alcancen alrededor de 6,5 millones de unidades para 2032. Sin embargo, reevaluaremos las perspectivas en febrero, teniendo en cuenta el presupuesto de la Unión y la evolución de posibles acuerdos comerciales y ALC.
