el dormido sector inmobiliario Sigue siendo una amenaza para el crecimiento económico de China debido a su enorme impacto en las tasas de empleo y la demanda de los consumidores, según funcionarios y analistas de la industria.
En medio de fuertes caídas en la inversión inmobiliaria, las ventas de viviendas y los precios de las viviendas el año pasado, una mayor desaceleración en este importante sector podría poner en riesgo a más desarrolladores, trabajadores, compradores de viviendas y bancos.
En los primeros 11 meses de 2025, se vendieron en toda China continental nuevas propiedades por valor de 7,5 billones de yuanes (1,07 billones de dólares), incluidas unidades para uso residencial y comercial, un 11,1 por ciento menos que el año anterior, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (BNE).
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Las ventas de viviendas cayeron un 11,2 por ciento interanual, dijo la oficina, sin revelar el valor total de las transacciones. Eso supera el pronóstico de Fitch Ratings de una disminución interanual del 7 por ciento para 2025. Las terminaciones de nuevas propiedades en los primeros 11 meses cayeron un 7,8 por ciento respecto al año anterior, a 787 millones de metros cuadrados (8,5 mil millones de pies cuadrados), mostraron las estadísticas.
“Un efecto dominó se extenderá a otros sectores si el sector inmobiliario continúa su espiral descendente”, dijo Yin Ran, un inversor ángel y inmobiliario en Shanghai. “Sin fuertes ventas de viviendas, millones de empresas, incluidos los fabricantes de electrodomésticos, tendrían dificultades para mantener sus negocios a flote”.
El sector inmobiliario y las industrias relacionadas, como electrodomésticos y materiales de construcción, representan aproximadamente una cuarta parte de la producción económica del continente.
Los sectores inmobiliario y de construcción por sí solos representan alrededor del 13 por ciento de la producción económica del país, así como más de 70 millones de empleos.
En noviembre, el stock de propiedades terminadas en China fue un 1 por ciento menor que a finales de 2024, mientras que las ventas de viviendas en los primeros 11 meses de 2025 se desplomaron un 8,1 por ciento respecto al año anterior en términos de superficie bruta, según el BNE.
“Esto sugiere que la reducción de existencias va a la zaga de la contracción de las ventas”, dijo Fitch en un informe de investigación publicado la semana pasada. “Esperamos que los elevados inventarios de viviendas sigan presionando los precios de la vivienda en 2026”.
Una mujer pasa por un complejo residencial en el distrito de Changping en las afueras de Beijing el 24 de diciembre de 2025. Foto: Foto AP alt=Una mujer pasa por un complejo residencial en el distrito de Changping en las afueras de Beijing el 24 de diciembre de 2025. Foto: Foto AP>
El precio medio de venta de viviendas de nueva construcción cayó un 3,3 por ciento interanual entre enero y noviembre, según el BNE, mientras que Fitch pronosticó una caída del 2 por ciento para todo el año.
A finales del año pasado, Beijing dio a conocer nuevos incentivos fiscales para apoyar a un sector inmobiliario en dificultades, pero los corredores de bienes raíces dijeron que la mayoría de los compradores potenciales habían adoptado una postura cautelosa ya que anticipaban una nueva caída en los precios de las propiedades.
Las personas que venden propiedades residenciales dentro de los dos años posteriores a la compra ahora están sujetas a una tasa de impuesto al valor agregado del 3 por ciento, frente al 5 por ciento, según una declaración conjunta emitida por el Ministerio de Finanzas y la autoridad tributaria estatal.
“Los compradores creen que las medidas de estímulo del mercado no son suficientes para recuperar el mercado”, dijo You Liangzhou, propietario de la agencia inmobiliaria Baonuo de Shanghai. “Adoptarán una actitud de esperar y ver qué pasa hasta que se anuncien políticas de estímulo más fuertes”.
Precios de la vivienda de segunda mano en las 70 principales ciudades del continente cayó un 5,7 por ciento en noviembre en comparación con el mismo período del año anterior, según datos de BES.
El año pasado, varias ciudades chinas importantes reglas relajadas para fomentar la propiedad de vivienda.
En Shanghai, los residentes locales ahora pueden poseer un número ilimitado de apartamentos fuera de la carretera de circunvalación exterior, donde se encuentran dos tercios de las viviendas de la ciudad. Anteriormente, las familias estaban limitadas a un máximo de dos viviendas.
En Beijing, los residentes locales y extranjeros ahora pueden comprar libremente viviendas nuevas y de segunda mano fuera del Quinto Anillo, la carretera que rodea los suburbios.
Se necesitan medidas de estímulo más fuertes para frenar el declive del sector inmobiliario chino, dijo Yu Xiangrong, economista jefe de Citigroup para la Gran China. dijo en noviembre.
Un paquete de incentivos -que incluya recortes de tipos de interés, recortes de impuestos, una mayor flexibilización de las restricciones a la compra de viviendas y la recompra de terrenos no utilizados- podría ayudar a revitalizar el sector inmobiliario, añadió.
La caída de los precios inmobiliarios también ha disuadido a los consumidores del continente, incluidos los 400 millones de residentes de ingresos medios, de gastar libremente en bienes que van desde automóviles hasta ropa.
Durante los primeros tres trimestres de 2025, ventas minoristas continentales aumentó un 4,5 por ciento respecto al año anterior a 36,6 billones de yuanes, según el BNE. El gasto del consumidor, sin embargo, quedó por detrás del crecimiento del producto interno bruto del país del 5,2 por ciento durante el mismo período.
