Este artículo apareció por primera vez en EnfoqueGuru.
El régimen de sucesión de Dutreil en Francia es de repente en el centro de una tormenta fiscal, después de que el Tribunal de Cuentas revelara que el alivio fiscal podría haber agotado más de 5.500 millones de dólares de las arcas gubernamentales el año pasado. El momento podría ser complicado para el primer ministro Sébastien Lecornu, que está tratando de elaborar un presupuesto para 2026 mientras trabaja con un gobierno minoritario débil y una presión creciente de la izquierda para cobrar impuestos a los ricos. La conclusión del auditor de que el sistema no genera ganancias mensurables en inversión o contratación introduce una nueva narrativa que los inversionistas tal vez deban considerar, especialmente porque este beneficio puede reducir las tasas del impuesto al patrimonio a niveles tan bajos como 5,6 por ciento, en comparación con alrededor del 45 por ciento en los casos estándar.
Cada señal del auditor sugiere que el plan podría ser mucho más generoso de lo que los responsables de las políticas pensaban anteriormente. El número de beneficiarios se duplicó efectivamente entre 2017 y 2023, mientras que las cifras del proyecto de presupuesto preveían solo 4 mil millones de ingresos perdidos para 2024, muy por debajo de los 5,5 mil millones calculados por el Tribunal de Cuentas y muy por encima de los 800 millones estimados para 2025. El informe también destaca la inusual admisibilidad de los activos, incluidos bienes no relacionados con las operaciones de la empresa y una cantidad significativa de efectivo, lo que sugiere que incluso artículos personales como yates o aviones privados podrían haberse incluido. en algunas fincas. Las recomendaciones van desde alargar los períodos de control hasta limitar los beneficios de compra familiar y restringir los activos comerciales calificados, y el auditor sugiere que los costos totales podrían reducirse al menos a la mitad si los cambios se implementan por completo.
La tensión política se ve amplificada por la riqueza de fortunas multigeneracionales de Francia, desde la familia Bettencourt Meyers detrás de L’Oréal (LRLCY) hasta los herederos de Hermès (HESAY), Dassault y Saadé. Partidarios como Medef argumentan que la planificación patrimonial en las pequeñas y medianas empresas podría ser imposible sin Dutreil, y advierten que normas más estrictas podrían empujar a los herederos hacia compradores o fondos de inversión extranjeros. Pero grupos como Oxfam Francia describen el plan como un refugio fiscal para superherederos, lo que desató lo que podría ser una lucha política prolongada. Los inversores que observen la evolución del presupuesto francés tal vez deban considerar si los ajustes al sistema de Dutreil remodelarán los incentivos a largo plazo para las empresas familiares nacionales o simplemente cambiarán el panorama de sucesión hacia nuevos compradores con el tiempo.
