La semana pasada, sucedió algo extraordinario en la Bolsa de Nueva York. Brera Holdings, que tiene participaciones en clubes de fútbol, anunció la intención de comprar tokens de criptomonedas.
Esta decisión atrajo intereses explosivos, las acciones de la compañía que se mudan en casi un 600% en un solo día, antes de caer al 225%.
Pero lo que es realmente notable es que esta compañía no tiene acciones de legendarios equipos de fútbol como Liverpool o Real Madrid, sino en Brera Ilch, un club que terminó por última vez desde la Liga Mongole, así como otros equipos en el norte de Macedonia y Mozambique.
JK Galbraith, el economista influyente que le dijo al gran choque de 1929, inventó un término para tal especulación obviamente hiperactiva: la “biseñada”.
La biseve ocurre cuando los mercados se sobrecalientan tanto que incluso las personas serias y respetables, Brera es apoyada por los inversores emiratíes y la tecnología de Wall Street Cathie Wood, convenciéndose de que la única forma está vigente.
Deseo bien, pero la verdad es que hay evidencia aumentada y profundamente inquietante de que el mundo financiero ingresa a un territorio peligroso.
Podemos dirigirnos mucho a un accidente histórico, que podría predecir todo tipo de empobrecimiento, carreras en ruinas, perspectivas de jubilación diezmadas, trastornos sociales, y peor.
La decisión de esta semana por el fabricante de chips inteligentes Nvidia, actualmente la compañía más grande del mundo, para recaudar $ 100 mil millones en OpenAI es solo un símbolo asombroso de estos tiempos ultra protegidos.
Esta suma gigantesca es más que el valor total de Unilever, que siempre hace grandes ventas en todo, desde el jabón de paloma hasta la olla, o la PA de aceite gigante. Incluso eclipsa los $ 72 mil millones hasta la fecha invertidos en OpenAI a lo largo de su historia de diez años.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang. El fabricante de pulgas inteligente ha decidido recaudar $ 100 mil millones en OpenAI
Sí, modelos de IA como el OpenAi Chatppt algún día puede cambiar el mundo, y tal vez ya lo hagan. Pero también requieren grandes cantidades de electricidad: la capacidad, en todo el mundo, de diez nuevos reactores nucleares. Puede llevar una década o más conectarse.
La transacción Nvidia-Openai puede anunciar un nuevo mundo valiente de abundancia tecnológica y una mayor hiperproductividad, pero es el tipo de acuerdo excesivo que solo es posible cuando los mercados están en su cenit.
Y parece fuera de duda. Casi todos los índices del mercado de valores del mundo: Dow Jones, Nasdaq y S&P 500 en Nueva York en Nikkei en Japón e incluso en Gran Bretaña FTSE 100 y FTSE 250, están cerca de todos los tiempos.
Esta semana, el precio del oro alcanzó un nuevo récord de $ 3,791 por onza, después de haber saltado un 44% solo este año.
Incluso la criptomoneda de Bitcoin, que no tiene valor intrínseco, está justo por debajo de su cumbre de $ 124,000 por “pieza”, establecida a principios de este año.
Las críticas de Bitcoin insisten en que es un tótem de manía especulativo, mientras que el inversor vivo más grande del mundo, Warren Buffett, lamentablemente llamado ‘squared’ squared ”.
Una característica de todas las burbujas, o, para tomar la sentencia del ex presidente de la Reserva Federal estadounidense, Alan Greenspan, “exuberancia irracional”, es que las personas ignoran las señales de advertencia. Y pierdo su cuenta.
Apenas pasa un día sin un nuevo título advertido de la duración de la deuda del gobierno aquí y en todo el mundo. Este mes, los rendimientos a largo plazo sobre las obligaciones del gobierno británico (retorno reciben los inversores para comprar deuda pública) han alcanzado su nivel más alto desde 1998.
Los números de pago británicos han disminuido de 178,000 desde el presupuesto de la raza a 40 mil millones de libras de Rachel Reeves en octubre pasado
Los mercados no pueden vencerse para siempre, y comienzan a mostrar una profunda preocupación con respecto a las perspectivas a largo plazo de nuestro país y la capacidad del gobierno laborista para pagar sus gastos.
La deuda del gobierno británico ahora es casi el 100% del PIB, el más alto nivel de paz.
Pero estamos lejos de ser un valor aberrante. La situación es aún peor en Francia, donde alcanzó el 114% a principios de este año. E incluso en los Estados Unidos, la deuda pública se dirige alrededor del 140% del PIB, luego de la “gran factura hermosa” de Donald Trump con sus reducciones fiscales y modestas reducciones de gastos.
La semana pasada, el gerente del Fondo Monetario Internacional, Vitor Gaspar, advirtió que los niveles de deuda global han alcanzado el 235% de la producción mundial, con el público, es decir, el gobierno, el motor principal.
Y los mercados de deuda privados, donde las empresas recaudan fondos, parecen apenas mejores. Esta semana, el prestamista del prestamista American Car Tricolor Holdings y Car-Parts suministran First Brands Group pidieron finanzas de emergencia para evitar la bancarrota.
El aumento en el desempleo es un signo clásico de una recesión inminente, y aquí las cifras son igual de oscuras. Los números de pago británicos, es decir, empleos, han caído de 178,000 desde el presupuesto de 40 mil millones de libras esterlinas por Rachel Reeves y Strait of Rachel Reeves en octubre pasado.
A través del Atlántico, la semana pasada, la Reserva Federal usó un idioma generalmente cauteloso cuando citó el “riesgo de empleo”. tasa de interés.
Los costos de caos de tarifas de Donald Trump, por lo que se están elevando. Los precios son tanto un impuesto a los consumidores como todo, porque la mayoría de los importadores transmiten los costos a sus clientes. Los precios de Trump han visto $ 350 mil millones adicionales recaudados de los importadores, más del doble de la cantidad esperada.
Pero que supera con creces las ventajas de las reducciones fiscales del presidente a los estadounidenses de las empresas.
Debo enfatizar que las guerras tarifas fueron una causa crucial de la Gran Depresión en la década de 1930.
Luego, el PIB mundial se derrumbó en un 30%, decenas o quizás cientos de millones de personas que se han quedado en todo el mundo, y los movimientos fascistas y comunistas fueron adoptados, lo que condujo a los horrores de la Segunda Guerra Mundial. El peligro contemporáneo debería ser obvio.
Como escritor financiero de más de cinco décadas, casi nunca me sentí tan preocupado por la prosperidad de nuestra nación y la del mundo.
Casi cada décadas de mi vida profesional han experimentado un accidente financiero y, a pesar del mercado de la “ira” de los mercados a principios de este año (donde sufrieron una fuerte caída y pronto corregieron), o la covid del accidente de 2020 (una vez más recuperado rápidamente), no hemos visto ninguna recesión real desde 2008-2009. Se ha esperado otro durante mucho tiempo.
Ahora el maratón administrado por los toros pronto puede terminar. Y, aquí, el precio del oro es un belwether útil. Históricamente, los inversores privados, los bancos centrales y los administradores de activos recurren al oro, que no ofrece ningún dividendo o interés, cuando tienen miedo y no buscan un puerto para sus activos.
Nadie nunca sabe con precisión qué provocará la implosión financiera. El accidente de “Black Monday” de 1987 fue provocado por todas las cosas, una diferencia complicada y técnica entre Estados Unidos y Alemania en las tasas de interés.
Las crisis monetarias modernas son el equivalente de inundaciones repentinas. Los mercados financieros están motivados por algoritmos informáticos, ahora irónicamente autónomos por IA, que están ampliando la venta de pánico.
Una vez que comienza este horrible proceso, ninguna intervención de las autoridades monetarias puede detener la marea.
Los intercambios centrados en la computadora, combinados con el instinto de rebaño de millones o miles de millones de inversores comunes, pueden conducir a un tsunami imparable. La economía global y los mercados transmiten un precipicio. Pero pocos políticos, funcionarios públicos y jugadores financieros reconocen los riesgos de lo que son.
Cuando finalmente se despiertan, todo podría ser demasiado tarde.
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