Por Ryan Vlastelica, Bloomberg
Alphabet Inc. rápidamente se considera líder en casi todas las áreas importantes de la industria de la inteligencia artificial. Sus resultados después del cierre del miércoles ayudarán a confirmar si esa reputación está justificada y si es suficiente para mantener las acciones en alza.
Se trata de un verdadero cambio de rumbo para la empresa matriz de Google, que hace menos de un año se consideraba rezagada en la carrera de la IA. Hoy en día, tiene un modelo de IA muy promocionado, semiconductores de vanguardia, un negocio de computación en la nube en rápido crecimiento y una posición de mercado tan dominante que su nueva herramienta de IA fue suficiente para sacudir las acciones de los videojuegos. Y eso es antes de que lleguemos a su negocio de publicidad digital de casi 300 mil millones de dólares al año.
Todo esto ha llevado el precio de las acciones de Alphabet a un máximo histórico y a poca distancia de superar a Nvidia Corp. como el título más importante del mundo. Al mismo tiempo, llevó la valoración de Alphabet a su nivel más alto en 18 años. Por eso es natural que las expectativas se disparen al imprimir.
“Alphabet ha sido tan fuerte de manera tan sostenida que existe el riesgo de decepción y toma de ganancias incluso con ganancias sólidas”, dijo Tim Ghriskey, estratega senior de cartera de Ingalls & Snyder, que tiene alrededor de 11 mil millones de dólares en activos y es propietaria de las acciones. “Podría ser que la cifra susurrada que los inversores quieren ver para mantener las acciones al alza sea inalcanzable”.
Alphabet tuvo el mejor desempeño entre los gigantes tecnológicos de los Siete Magníficos el año pasado, con un aumento de más del 65%. Mantuvo este título en 2026 con una ganancia del 8,6%. Su capitalización de mercado de 4,1 billones de dólares está aproximadamente un 7% por debajo de los 4,4 billones de dólares de Nvidia, habiendo ganado más de 2 billones de dólares en los últimos ocho meses.
Las acciones subieron un 0,7% en las primeras operaciones del miércoles.
Este desempeño superior es relativamente nuevo para los inversionistas que alguna vez temieron que Alphabet hubiera sido superada en destreza tecnológica por nuevas empresas como OpenAI, lo que erosionaría la enorme participación de mercado de Google en las búsquedas en Internet. Gran parte del entusiasmo proviene de los acontecimientos ocurridos desde la última publicación de resultados de Alphabet en octubre, lo que significa que esta es la primera oportunidad que tienen los inversores para evaluar realmente cómo le está yendo a la compañía.
“En comparación con el pasado, Alphabet tiene un conjunto más amplio de motores de crecimiento, y la nube en particular tiene posibilidades de experimentar un crecimiento considerable en los próximos dos o tres años, lo que creo que se traducirá en una fuerte generación de flujo de efectivo libre”, dijo Daniel Flax, analista senior de investigación de Neuberger Berman.
En noviembre, la compañía lanzó la última versión de su modelo Gemini AI, que recibió excelentes críticas y aseguró a los inversores que permanece a la vanguardia de la innovación. Además, los semiconductores de la unidad de procesamiento de tensores de Alphabet se consideran un negocio potencialmente masivo, y su uso en Google Cloud se considera un importante punto de venta para la unidad.
“La búsqueda por IA se está volviendo cada vez más valiosa para los usuarios, lo que creo que se traducirá en crecimiento”, dijo Flax. “La estrategia más amplia de TPU y nube continúa fortaleciendo la diferenciación de la compañía. Todo esto posiciona bien a Alphabet para los próximos dos años, en términos de oportunidades de crecimiento de acciones”.
Y esos son sólo algunos de los prósperos negocios de Alphabet. Además, su unidad de YouTube es el actor más importante en la transmisión de vídeo, y su unidad de conducción autónoma Waymo acaba de recaudar 16.000 millones de dólares con una valoración de 126.000 millones de dólares, casi el triple de la valoración de 45.000 millones de dólares que tenía en octubre de 2024.
Se espera que las ganancias de Alphabet muestren un crecimiento de ingresos del 17%, según datos compilados por Bloomberg. Se espera que las ganancias por acción aumenten un 23%.
La pregunta, por supuesto, es si este crecimiento es suficiente para justificar la alta valoración de Alphabet, especialmente porque se espera que el gasto de capital en 2026 aumente alrededor de un 28% a 117 mil millones de dólares. Las acciones cotizan a alrededor de 28 veces las ganancias estimadas, su nivel más alto desde principios de 2008, y significativamente por encima de su promedio de 10 años de alrededor de 21.
La semana pasada, Microsoft Corp. anunció una desaceleración en el crecimiento de su negocio de computación en la nube, lo que contribuyó a una venta histórica de acciones en medio de nuevas dudas sobre el gran gasto en IA. Al mismo tiempo, Meta Platforms Inc. se recuperó a pesar del aumento de sus propios gastos, y se consideró que su pronóstico de ingresos positivo justificaba el gasto.
“Hay razones para creer que Alphabet podría parecerse más a Meta que a Microsoft”, dijo Ghriskey de Ingalls & Snyder. “Meta ha hecho un muy buen trabajo al resaltar el crecimiento, incluso con todo este gasto, y creo que eso juega un papel en la historia de Alphabet. Los inversores confían en que Alphabet obtendrá ganancias a medida que aparezcan nuevos productos y el crecimiento se mantenga alto. Si ese es el caso, los inversores pueden ignorar cualquier gasto agresivo”.
Tabla técnica del día
Una nueva herramienta de automatización de inteligencia artificial de Anthropic PBC desencadenó el martes una caída de acciones de 285 mil millones de dólares en los sectores de software, servicios financieros y gestión de activos, mientras los inversores se apresuraban a deshacerse de acciones con incluso la más mínima exposición.
Principales historias tecnológicas
- Nvidia Corp. está cerca de cerrar un acuerdo para invertir 20 mil millones de dólares en OpenAI en su última ronda de financiación, según personas familiarizadas con el asunto, lo que marca la mayor inversión del fabricante de chips en el desarrollador ChatGPT.
- Las acciones de Advanced Micro Devices Inc. cayeron después de que el pronóstico de ventas del fabricante de chips decepcionara a los inversores, una señal de que no está logrando los avances en inteligencia artificial que algunos en Wall Street anticipaban.
- Anthropic está trabajando en un acuerdo que permitiría a ciertos empleados vender acciones de la empresa por una valoración de al menos 350 mil millones de dólares, según una fuente familiarizada con el asunto, un proyecto que se lleva a cabo al mismo tiempo que una ronda de financiación que podría recaudar más de 20 mil millones de dólares.
- Netflix Inc. y Warner Bros. Discovery Inc. se enfrentaron el martes a un panel escéptico del Senado mientras sus ejecutivos defendían su fusión de medios de 82.700 millones de dólares frente a las preocupaciones de los legisladores sobre la propuesta de unión y su impacto en los consumidores de streaming y los trabajadores de Hollywood.
- Las acciones de Nintendo Co. cayeron a su nivel más alto en 18 meses después de que la compañía informara ganancias decepcionantes, revelando un gran impacto en sus márgenes, mientras crecen las preocupaciones sobre el impacto del aumento de los precios de los chips de memoria en 2026.
Se esperan ganancias el miércoles
- Beneficios previos a la comercialización:
- Azenta Inc. (AZTA Estados Unidos)
- CDW Corp.
- Soluciones tecnológicas de Cognizant (CTSH EE. UU.)
- Vishay Intertechnology Inc. (VSH EE. UU.)
- Beneficios poscomercialización:
- Cerence Inc. (CRNC EE. UU.)
- Digi International Inc. (DGII EE. UU.)
- A10 Networks Inc. (ATEN Estados Unidos)
- Alphabet Inc. (GOOGL Estados Unidos)
- Clearfield Inc. (CLFD Estados Unidos)
- Corporación coherente.
- EPlus Inc. (MÁS Estados Unidos)
- FormFactor Inc. (FORMA EE. UU.)
- Kimball Electronics Inc. (KE Estados Unidos)
- Lantronix Inc. (LTRX Estados Unidos)
- Netgear Inc. (NTGR Estados Unidos)
- PC Connection Inc. (CNXN Estados Unidos)
- PTC Inc. (PTC Estados Unidos)
- Qualcomm Inc. (QCOM EE. UU.)
- SiTime Corp.
- TTM Technologies Inc. (TTMI Estados Unidos)
- Tenable Holdings Inc. (TENB Estados Unidos)
- Corporación de noticias.
- QuinStreet Inc. (QNST Estados Unidos)
- Warner Music Group Corp.
–Con la ayuda de Subrat Patnaik y David Watkins.
(Actualizaciones para la apertura del mercado).
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