Los titulares continúan proclamando en voz alta que el clima extremo provocado por el clima ha provocado una crisis de seguros, lo que ha resultado en aumentos dramáticos de las tarifas para propietarios de viviendas y empresas. Algunos advierten que pronto podría producirse un colapso económico total.
Pero como suele ocurrir cuando se trata de advertencias apocalípticas relacionadas con el cambio climático, los datos del mundo real no respaldan la narrativa.
De hecho, la industria de seguros, que brinda cobertura contra huracanes, incendios y otros eventos extremos, está experimentando una serie de ganancias récord.
Los defensores de las primas altas dicen que esto se debe a que es mucho más caro asegurar viviendas debido al cambio climático.
Pero es mucho más probable que el reciente aumento de los precios de los seguros se deba, en gran parte, a las exigencias políticas de la industria de que las empresas financieras consideren “riesgo climático” y al correspondiente conjunto de modeladores de riesgo creados para satisfacer la demanda recién creada.
Bonos iniciales
En 2009, Warren Buffett de Berkshire Hathaway explicó cómo ganaban dinero las aseguradoras de propiedad y accidentes: “Las aseguradoras reciben primas por adelantado y pagan las reclamaciones más tarde. » Las bonificaciones acumuladas, que Buffett llamó “flotantes”, generan un fondo de dinero que las empresas invierten para obtener beneficios.
Buffett explicó que debido a la fuerte competencia entre las compañías de seguros, la mayoría no gana dinero mediante la suscripción, simplemente buscan alcanzar el punto de equilibrio para luego poder capitalizar la “flotación”.
Eso fue entonces.
En 2024 y 2025, las compañías de seguros obtuvieron importantes beneficios únicamente con la suscripción. Según la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros (NAIC), en un informe que cubre los primeros seis meses de 2025, “a pesar de las grandes pérdidas por catástrofes, incluidos los incendios forestales más costosos registrados, la industria de seguros de propiedad y accidentes de EE. UU. registró su mejor ganancia técnica a mitad de año en casi 20 años. »
Durante la segunda mitad de 2025, la situación mejoró aún más, en gran parte gracias a los huracanes que no tocaron Estados Unidos por primera vez en una década.
S&P Market Intelligence anunció sus resultados del tercer trimestre: “Para las aseguradoras de propiedad y accidentes de EE. UU., no hay nada mejor que esto… la industria de seguros de propiedad y accidentes de EE. UU. tuvo su mejor trimestre en al menos un cuarto de siglo, y tal vez más”. »
Los sólidos resultados financieros de la industria en 2025 siguen a su año más rentable en al menos una década en 2024, según la NAIC.
Pero estas primas más altas son necesarias porque las compañías de seguros pagan más dinero, ¿verdad?
Estimación de riesgo
No siempre. Si bien las aseguradoras fijan sus tarifas en función de lo que realmente tuvieron que pagar, también se basan en estimaciones de riesgo prospectivas, generalmente derivadas de modelos de riesgo. Desde aproximadamente 1990, estos modelos sofisticados han respaldado los precios, pero recientemente a las aseguradoras se les ha encomendado la tarea de tener en cuenta el cambio climático en sus estimaciones de riesgo. Hace unos diez años, los reguladores de la industria comenzaron a hacer sonar la alarma sobre los posibles efectos del cambio climático en el sector bancario y financiero.
Por ejemplo, en 2015, Mark Carney (entonces Gobernador del Banco de Inglaterra y ahora Primer Ministro de Canadá) advirtió que los expertos en riesgos de la industria aseguradora podrían estar equivocados: “Las pérdidas modeladas actualmente podrían subestimarse hasta en un 50% si las tendencias climáticas recientes resultan representativas de la nueva normalidad”. »
Estas preocupaciones han llevado a nuevos requisitos para la evaluación y divulgación de “riesgos climáticos” por parte de compañías de seguros, bancos y otros participantes del sector financiero.
Estas demandas han resultado en la creación de una nueva industria artesanal: vendedores de “riesgos climáticos” que han prometido la capacidad de producir modelos informáticos que cuantifiquen con precisión los efectos del cambio climático en las condiciones climáticas extremas y los riesgos de pérdidas financieras que enfrentan las propiedades individuales.
Sin embargo, se ha puesto en duda la ciencia detrás de estas audaces promesas. Por ejemplo, un científico del clima advirtió: “Muchas de estas afirmaciones audaces e hiperlocales están mucho más allá de la ciencia. » Un vendedor modelo advirtió de manera similar: “Ahora mismo estamos en el Salvaje Oeste. »
Estas preocupaciones han sido validadas por un nuevo estudio de 13 proveedores diferentes de riesgos climáticos realizado por la Asociación Global de Profesionales de Riesgos (GARP) en nombre del Foro de Riesgo Financiero Climático.
Amplia gama de resultados
El estudio examinó los resultados modelados de cada proveedor para 100 propiedades en todo el mundo, para una variedad de diferentes eventos extremos, como inundaciones y tormentas de viento.
Se espera que los resultados del estudio GARP generen conmoción en la industria y sus reguladores.
Los proveedores no sólo no están de acuerdo entre sí, sino que también producen una gama extremadamente amplia de resultados. Por ejemplo, para una inundación que dura 200 años, algunos vendedores concluyen que las propiedades sufrirán pérdidas totales. Para exactamente el mismo evento y propiedades, otros proveedores concluyen que no habría ningún impacto.
Las diferencias entre las estimaciones del “riesgo climático” son enormes.
Las implicaciones también son enormes. Cuando se enfrentan a diferentes estimaciones de riesgo, la investigación académica sostiene que las compañías de seguros con aversión al riesgo fijarán sus precios en la estimación más extrema, abarcando así todas las estimaciones de manera conservadora.
De ser así, eso significa que el aumento en las tarifas de los seguros sería el resultado de las regulaciones sobre el cambio climático, no de cambios reales en el clima.
Cuando se trata de los efectos reales del cambio climático sobre las pérdidas anuales esperadas en la industria de seguros, Verisk, una empresa de modelos de catástrofes anterior a la industria del “riesgo climático”, estima un impacto anual de sólo el 1%.
Las compañías de seguros han pasado muchas décadas estimando el riesgo. Quizás los reguladores deberían permitirles sacar sus propias conclusiones, en lugar de insistir en que utilicen datos científicos cuestionables y cobrar aún más a los clientes.
Roger Pielke Jr. es miembro principal del American Enterprise Institute y escribe para The Honest Broker en Substack.
