La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal creen que es apropiado realizar más recortes en las tasas de interés mientras la inflación continúe desacelerándose, según las minutas de la reunión de la Reserva Federal del 9 y 10 de diciembre.
Las autoridades recortaron las tasas de interés a principios de este mes a un rango objetivo de 3,5% a 3,75% en una votación de 9 a 3, la mayor cantidad de disidentes desde 2019, mientras los funcionarios debatían si priorizar los temores inflacionarios o las preocupaciones sobre el mercado laboral.
El Gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, estuvo a favor de un recorte más agresivo de medio punto, mientras que el Presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, y el Presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, votaron en contra de la medida y favorecían mantener las tasas sin cambios.
Las actas revelaron una división aún más profunda entre los responsables.
Seis de 19 banqueros centrales (12 de los cuales votan sobre las tasas) han recomendado que la tasa de referencia finalice 2025 entre 3,75% y 4%, el rango que estaba vigente antes del recorte de diciembre.
Aunque las proyecciones variaron ampliamente entre los individuos, el pronóstico medio era que las tasas de interés caerían durante todo 2026.
“Algunos de los que estuvieron a favor de un recorte de la tasa de política en esta reunión indicaron que la decisión estaba finamente equilibrada o que podrían haber apoyado mantener el rango objetivo sin cambios”, decían las minutas.
“Varios participantes destacaron el riesgo de una mayor inflación y sugirieron que un nuevo recorte de la tasa de política en el contexto de una inflación alta podría malinterpretarse como que implica un menor compromiso por parte de las autoridades con el objetivo de inflación del 2%”.
El cierre récord del gobierno este año también hizo mella en las esperanzas de un recorte de tasas más rápido en 2026.
Los funcionarios de la Reserva Federal tomaron su decisión sobre las tasas de interés en diciembre sin conocer la situación económica completa.
Y aunque la publicación de informes sobre inflación y empleo se ha reanudado desde el fin del confinamiento, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha advertido que estas cifras podrían estar distorsionadas, sobreestimando potencialmente la creación de empleo en 60.000 puestos de trabajo por mes.
“Varios participantes señalaron que podría haber fluctuaciones en las medidas de actividad económica asociadas con el cierre del gobierno, lo que podría hacer más difícil en los próximos meses determinar la tendencia subyacente del crecimiento”, decían las minutas.
En noviembre, en el primer informe completo después del cierre, el desempleo saltó al 4,6%, el nivel más alto desde 2021. Mientras tanto, el índice de precios al consumo se enfrió inesperadamente al 2,7%.
El informe del PIB de la semana pasada mostró que la economía estadounidense creció a un sólido 4,3%, el más rápido en dos años, pero una fuente potencial de preocupación por la inflación.
En 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto experimentará varios cambios con la llegada de cuatro nuevos presidentes regionales con funciones de voto.
Entre ellos se encuentran la presidenta de Cleveland, Beth Hammack, la presidenta de Filadelfia, Anna Paulson, la presidenta de Dallas, Lorie Logan, y el presidente de Minneapolis, Neel Kashkari, todos los cuales han sido cautelosos con respecto a los recortes.
