¿Por qué Paramount Skydance necesita el Golfo Pérsico para financiar su oferta por Warner Bros. Discovery?
Es un tema espinoso que no ha desaparecido para los propietarios de Paramount Skydance, David y Larry Ellison, el dúo de hijo y padre que ahora están luchando por persuadir a los accionistas de la compañía, conocida como WBD, para que les vendan el gigante de los medios en lugar de Netflix.
Como la mayoría de los inversores ya saben, la junta directiva de WBD rechazó la oferta en efectivo de 30 dólares por acción de los Ellison para comprar todo WBD, eligiendo en su lugar una oferta de 27,75 dólares por acción de Netflix para el estudio Warner Bros. y la aplicación de transmisión HBO Max. Su plan es vender las propiedades de cable de WBD por separado por unos pocos dólares más por acción en un acuerdo que, según dicen, vale efectivamente 30,75 dólares por acción. Los Ellison apelan directamente a los accionistas, se vuelven “hostiles” y argumentan que su oferta es y fue superior.
Calificaron que el acuerdo de Netflix es riesgoso no sólo desde un punto de vista regulatorio (muchas superposiciones potencialmente cargadas de antimonopolio) sino también en términos del valor de las propiedades de cable, incluida CNN, diciendo que los 3 dólares implícitos por acción parecen optimistas.
Mientras tanto, lea la letra pequeña de la oferta de Skydance de Paramount, fuentes cercanas a WBD Counter: Larry Ellison – el cofundador de Oracle cuyo patrimonio neto de 243 mil millones de dólares lo convierte en la tercera persona más rica del mundo – tiene relativamente poca participación en el juego para financiar la propuesta de su hijo David de comprar al propietario de Warner Bros., HBO y CNN por 78 mil millones de dólares en efectivo.
Hasta ahora, el cofundador de Oracle sólo ha pagado 12.000 millones de dólares, o menos del 5% de su fortuna, para completar este mega acuerdo. Mientras tanto, tres fondos soberanos de Oriente Medio han prometido duplicar esa cantidad, una revelación que seguramente despertará sospechas sobre los intereses extranjeros que controlan los activos de los medios estadounidenses.
También es un hilo que está siendo explotado por personas cercanas al astuto director ejecutivo de WBD, David Zaslav, y al director ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, mientras presionan a los inversores para su acuerdo de 72.000 millones de dólares para el estudio Warner Bros. y la aplicación de streaming HBO Max e ignorar los elementos hostiles provenientes de los Ellison.
Malos perdedores
Según WBD y Netflix, los Ellison son unos malos perdedores que tal vez no tengan el dinero que afirman. La mayor parte del patrimonio neto de Larry está invertido en acciones de Oracle, que se han visto aplastadas en las últimas semanas debido a la liquidación del mercado de IA.
¿Por qué si no invitarían al escrutinio yendo a Arabia Saudita, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos en busca de dinero?
Los Ellison también tienen sus propios codazos, argumentando, por ejemplo, que la junta directiva de WBD no dio a su oferta una audiencia completa y justa, que los activos de cable separados no valen más de un dólar por acción, y que por eso necesitan ser hostiles. De cualquier manera, las historias de duelo han convertido una guerra de ofertas en una batalla de grandes felinos durante años, mientras algunos de los ejecutivos más poderosos luchan por el control de una de las propiedades de medios más grandes del mundo.
Mientras la batalla se libraba, la semana pasada los ojos se dirigieron a algo llamado Lawrence J. Ellison Revocable Trust, que es el custodio de la fortuna de Larry. En particular, la junta de WBD dijo que favorecía a Netflix porque estaba preocupada por la parte “revocable” y, según se informa, que Paramount Skydance quería un límite de 2.800 millones de dólares en daños por abandonar el acuerdo.
Abogacía ante los accionistas
En una carta a los accionistas de WBD, Paramount Skydance respondió: “Cualquier preocupación de que el Trust esté tomando medidas para evadir sus obligaciones (es decir, cometiendo fraude) carece de fundamento y, si alguna vez se plantea dicha preocupación directamente al Trust, estaremos encantados de abordarla en los documentos”. »
El dinero de Oriente Medio, argumentan, es positivo, no negativo. Los presentan como tres de los fondos soberanos más sofisticados del mundo. También se benefician del financiamiento de deuda del Bank of America y del gigante de PE Apollo, así como del efectivo de un fondo de cobertura administrado por el yerno del presidente Trump, Jared Kushner.
El famoso inversionista en medios Mario Gabelli, accionista de Paramount Skydance, está entre los que prometieron sus acciones de WBD a la oferta pública de adquisición de los Ellison porque le gusta la porción en efectivo y realmente no le importa que provenga de saudíes como ellos.
Considere: la oferta inicial de los Ellison fue tanto efectivo como acciones por valor de 19 dólares por acción. Para atraer a Zas, los Ellison y RedBird Capital utilizaron todo el efectivo en cantidades cada vez mayores y aumentaron la porción de efectivo al 100%.
El dinero del Medio Oriente llegó después de que el banco de Larry Ellison comenzara a sufrir un golpe; ha perdido más de 150 mil millones de dólares en riqueza en papel desde que comenzó la guerra de ofertas.
Según los Ellison, los actores del Golfo Pérsico están pagando por su visión de una empresa fusionada que explotaría algunos de los mejores activos mediáticos del mundo.
Por otro lado, por supuesto, hay muchas burlas sobre lo que estos reinos ricos en petróleo realmente buscan: como influencia sobre los medios de comunicación estadounidenses, tengan o no derecho a voto.
Por supuesto, a los inversores no parece importarles toda esta calumnia, ya que las acciones de WBD han subido un 150% desde que comenzó la guerra de ofertas.
