Por ahora, Paramount Skydance de David Ellison señala que luchará por los corazones y las mentes de Warner Bros. Discovery con la oferta de 30 dólares por acción que ya ha propuesto, y que no irá más allá.
Después de que la junta directiva de WBD rechazara oficialmente la oferta de Paramount, Paramount emitió un comunicado diciendo que “afirma su compromiso de adquirir” Warner Bros. Discovery en su totalidad por 30 dólares por acción en efectivo. La posición indica que Paramount se está preparando para una lucha a largo plazo para lograr que los accionistas voten en contra del acuerdo de Netflix para comprar Warner Bros. Studios. y HBO Max.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount, dijo: “Seguimos comprometidos a reunir dos estudios icónicos de Hollywood para crear un único líder global en entretenimiento. Nuestra propuesta claramente proporciona a los accionistas de WBD un valor y una certeza superiores, un camino claro para cerrar y no los deja con un negocio lineal de subescala que esté fuertemente apalancado. Me han alentado los comentarios que hemos recibido de los accionistas de WBD que entienden claramente los beneficios de nuestra oferta. Continuaremos avanzando para realizar esta transacción, que es en el mejor interés de Accionistas de WBD, consumidores y industrias creativas.
Según Paramount, su oferta proporciona a los accionistas de WBD un “valor superior” en comparación con la transacción de Netflix. Según Paramount, su oferta es de 30 dólares por acción en efectivo, en comparación con el componente en efectivo de Netflix de sólo 23,25 dólares por acción (una diferencia de 18.000 millones de dólares en total).
“El valor de la oferta de Netflix se ha reducido aún más a medida que el precio de sus acciones cotiza por debajo del límite inferior del ‘collar’ de su componente bursátil”, dijo Paramount. Además, la oferta de Netflix “dejaría a los accionistas de WBD con una tensión altamente apalancada en Global Networks y la junta de WBD no proporciona ninguna valoración de esa tensión”. Paramount estimó que el negocio de WBD Global Networks valdría alrededor de 1 dólar por acción. Según Paramount, la oferta de Netflix incluye una “reducción dólar por dólar de lo que los accionistas de WBD recibirán vinculado a la deuda neta en las redes globales”.
Paramount reiteró que estaba “muy seguro de que su oferta recibiría la aprobación regulatoria de manera oportuna, ya que mejoraría la competencia en las industrias creativas en lugar de consolidar un monopolio dominante de streaming como contempla la transacción de Netflix”. Según la carta de la junta directiva de WBD a los accionistas, “A pesar de las declaraciones en sentido contrario de PSKY en los medios, la junta directiva no cree que exista una diferencia significativa en el riesgo regulatorio entre la oferta de PSKY y la fusión de Netflix. »
Paramount dijo que había recaudado “todo el financiamiento necesario para presentar su oferta a los accionistas de WBD, y que no está sujeta a ninguna condición de financiamiento”. La oferta de Paramount será financiada por 41 mil millones de dólares en nuevo capital “garantizado” por la familia Ellison (es decir, el cofundador de Oracle, Larry Ellison) y RedBird Capital Partners y 54 mil millones de dólares en compromisos de deuda de Bank of America, Citi y Apollo Global Management.
Sin embargo, al rechazar la oferta hostil de 30 dólares por acción de Paramount, la junta directiva de WBD dijo que Paramount “engañó constantemente a los accionistas de WBD haciéndoles creer que la transacción propuesta tenía un ‘respaldo total’ de la familia Ellison. Este no es el caso, y nunca ha sido el caso”. Según la junta directiva de Warner Bros. Discovery, la propuesta más reciente de Paramount Skydance incluye un compromiso de capital de 40.650 millones de dólares “para el cual no existe ningún compromiso de ningún tipo por parte de la familia Ellison. En cambio, proponen que se dependa de un fideicomiso revocable desconocido y opaco para garantizar la financiación de este acuerdo crucial”.
Paramount dirigió a los accionistas de WBD “y otras partes interesadas” a su sitio web con detalles de su oferta en stronghollywood.com. Netflix, por su parte, cuenta con su propio sitio para accionistas que defienden su causa, en la siguiente dirección: netflixwbtogether.com.
En su declaración del miércoles, Paramount reiteró su creencia de que el proceso de venta está liderado por la junta directiva de Warner Bros. El descubrimiento no se llevó a cabo de manera justa. “El propio relato de WBD sobre las acciones que llevaron a su acuerdo deficiente con Netflix revela un proceso que no se llevó a cabo para asegurar el mejor acuerdo para los accionistas de WBD”, dijo Paramount Skydance. “En particular, la falta de compromiso de WBD con Paramount frente a una oferta premium de 30 dólares en efectivo por acción habla por sí sola”.
Según Paramount, “WBD busca engañar a sus accionistas haciéndoles creer que se trata de un asunto complejo que involucra documentos legales. En realidad, todo es bastante simple: 30 dólares en efectivo totalmente garantizados por un fideicomiso bien capitalizado (que existe desde hace aproximadamente 40 años) de uno de los fundadores y empresarios más conocidos del mundo, Larry Ellison”. Pero desde mediados de septiembre “hasta el 4 de diciembre, lo que es evidente es la resistencia absoluta por parte de WBD a participar incluso en una sola sesión de negociación con Paramount o sus asesores, y la negativa a proporcionar siquiera un margen de beneficio de cualquier documento de transacción”, dijo Paramount Skydance.
La transacción de Netflix requiere la aprobación de los accionistas de Warner Bros. Descubrimiento en junta extraordinaria de accionistas. “Pero no hay razón para esperar meses para que se escuche su voz”, dijo Paramount Skydance, reiterando su llamado a los accionistas de WBD para que ofrezcan sus acciones “hoy” a la oferta de Paramount. Para que la oferta hostil de Paramount prevalezca sobre el acuerdo de Netflix, Paramount necesitará recibir al menos el 90% de las acciones ordinarias en circulación de WBD a favor de su propuesta.
