Los banqueros de Paramount Skydance están buscando activamente inversores activistas que les ayuden a revertir la venta por parte de Warner Bros. Discovery de su estudio y servicio de streaming en Netflix, según ha sabido On The Money.
Uno de ellos surgió el miércoles cuando Ancora Holdings anunció que había adquirido una pequeña participación (sólo 200 millones de dólares en una empresa con una capitalización de mercado de casi 70 mil millones de dólares) mientras intentaba que la junta directiva de WBD reconsiderara su decisión de aceptar la oferta de 27,75 dólares de Netflix por partes de la empresa en lugar de la oferta de 30 dólares por acción de Paramount Skydance para comprarla en su totalidad.
La pregunta es si eso es suficiente para atraer al resto de la clase inversora del WBD a unirse a sus esfuerzos por desbancar la oferta de Netflix, aunque hay algunas señales de que eso bien podría suceder.
Ancora ciertamente así lo cree. “El acuerdo actualmente propuesto entre Netflix y WBD pide a los accionistas que acepten un valor más bajo, apuesten por beneficios inciertos y asuman un riesgo regulatorio significativo, a pesar de la disponibilidad de un valor más alto y una oferta más segura de 30 dólares por acción de Paramount”, dijo Ancora en su sitio web.
Un portavoz de Ancora dijo a On The Money que el fondo “tomó una decisión completamente independiente de invertir en Warner Brothers, basada en la idea, el análisis y la ejecución de su equipo de inversión… Ningún pretendiente de Warner Brothers se ha acercado a Ancora. Del mismo modo, Ancora nunca ha intentado contactar a ningún pretendiente de Warner Brothers”.
Pero el anuncio de Ancora se produce después de que representantes de Paramount Skydance, conocido en Wall Street como PSKY, hayan estado acosando a los fondos de cobertura activistas desde finales de diciembre para unirse a su intento ahora hostil de arrebatarle el control de la propiedad a Netflix.
Un importante inversor activista dijo a On The Money que había recibido “varias llamadas de banqueros involucrados en este asunto para adquirir una participación” y votar en contra del acuerdo, mientras que se espera que los accionistas aprueben la compra de Netflix a finales de este mes o principios del próximo.
El activista, que pidió no ser citado por su nombre, dijo que decidió no tomar posición debido a la dificultad de montar obras activistas en empresas de medios de comunicación, como WBD, cuya dirección goza de un fuerte apoyo de los grandes inversores.
Otro problema: el momento en que los accionistas de WBD votan para venderle a Netflix hace prácticamente imposible elegir nuevos directores a tiempo para evitar la venta.
Una portavoz de Paramount Skydance no hizo comentarios.
Al menos por ahora, PSKY tiene que trabajar duro para cambiar los corazones y las mentes de los inversores de WBD sobre Netflix, aunque tiene argumentos sólidos para que lo piensen dos veces. Los accionistas contribuyeron sólo con una fracción de los 2.600 millones de acciones en circulación a su oferta, y esto después de recientes e importantes acontecimientos a su favor.
Las conversaciones están en curso; y muchos inversores agradecerían el argumento de PSKY de que ofrece una oferta más limpia, tanto desde una perspectiva regulatoria como en términos de dinero, ya que la valoración de Netflix depende en gran medida de la incertidumbre de las escisiones de las propiedades de cable de WBD. On The Money se ha enterado de que Pentwater Capital Management, un importante inversor en WBD con más de 100 mil millones de dólares en activos bajo gestión, se ha unido oficialmente a los esfuerzos de Paramount Skydance y apoyaría su oferta hostil; Podría conseguir un asiento en la junta directiva si PSKY finalmente triunfa, dijo una persona cercana a la empresa de medios.
Mientras tanto, PSKY recientemente endulzó su oferta, aunque mínimamente, para incluir dinero para una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares si WBD y otros elementos pequeños rechazan el acuerdo con Netflix. Aún mejor para su causa es lo que surja del Departamento de Justicia antimonopolio, que debe aprobar el acuerdo con Netflix y tiene importantes reservas dada la superposición de su servicio de streaming número uno con el número tres en HBO Max, y si eso constituye el comienzo de un monopolio sobre cómo los estadounidenses perciben cada vez más su entretenimiento.
Como informó The Post, debido a todo lo anterior, es posible que Warner Bros. Discovery no tenga más remedio que considerar seriamente la última oferta de compra mejorada de Paramount Skydance para arruinar su mega acuerdo con Netflix, especialmente si PSKY aumenta su oferta como muchos todavía creen que lo hará.
Netflix responde que la revisión es estándar, pero personas dentro de la administración Trump dicen que es más seria. Aun así, a menos que PSKY decida aumentar su oferta a alrededor de 33 dólares por acción (una medida que obligaría a la junta directiva de WBD a reabrir el proceso de licitación), el acuerdo parece avanzar hacia que Netflix gane el voto de los accionistas y se convierta en propietario de la empresa.
Es decir, a menos que los inversores despierten y se den cuenta de que el gobierno podría simplemente decir “no” o que PSKY inyecte más dinero.
