W.Cuando la Corte Suprema de Estados Unidos votó 6-3 el viernes pasado para derogar los aranceles de Donald Trump, fue incandescente. Dos jueces a los que había ascendido –Neil Gorsuch y Amy Coney Barrett– fueron repentinamente reclasificados como traidores a la causa. Ambos estaban, insinuó, bajo la influencia de intereses extranjeros. El tribunal dictaminó que los aranceles excedían los poderes otorgados por el Congreso de los Estados Unidos en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977. Sr. Trump respondió al obtener una ley comercial de 1974, citando “problemas de pagos internacionales” para imponer aranceles del 10% durante 150 días.
El señor Trump estaba moho en los años 1970. Su ADN político se formó durante las crisis de esa época y gobierna como si Estados Unidos estuviera todavía en la era de la política de shock de Nixon. En cierto modo existen paralelos. La movilización política en torno a la inseguridad económica se hace eco de este período, al igual que la desconfianza en la autoridad de las élites. Esto explica por qué muchos políticos populistas de derecha miran a la década de 1970, que encaja con el ambiente de decadencia y rivalidad y ofrece una narrativa de “restauración de la fuerza”. A nivel internacional, Trump también ve el mundo a través del prisma de la década de 1970, el de las rivalidades industriales y los conflictos comerciales. Pero el mundo actual se encuentra en un estado mucho más financiarizado e interdependiente.
Esta es la razón por la que Trump no puede tratar los déficits comerciales actuales de Estados Unidos como estilo de los años 70 Crisis de balanza de pagos. El antiguo sistema de Bretton Woods terminó en 1971. Hoy en día, Estados Unidos no es correr oro para pagar a sus acreedores. Está perdiendo terreno en el altamente complejo sector manufacturero frente a sus competidores emergentes, en particular Porcelana. No es sólo el señor Trump. La pregunta no es si los gobiernos occidentales necesitan políticas industriales. La cuestión es si pueden permitirse el lujo de no tenerlos.
Muchos G7 potestades miedo a bajar en la escala económica. Es comprensible. Los niveles inferiores están llenos de naciones infelices sometidas a fuertes restricciones externas, como Sri Lanka. Pide préstamos en dólares, importa productos esenciales cotizados en dólares y debe ganar o atraer dólares para sobrevivir. Si las exportaciones se debilitan o el capital huye, la moneda cae, lo que dificulta la importación de bienes. Cuando un país no puede encontrar suficientes dólares para pagar sus deudas, el Fondo Monetario Internacional llama a su puerta.
La actual crisis de deuda de Sri Lanka ha obligado al país a aceptar la decimoséptima intervención del FMI desde 1965 con una de las medidas más agresivas. programas de austeridad en la historia del país. Para ser claros, Estados Unidos no enfrenta ninguna restricción financiera importante. No necesita exportaciones para pagar sus deudas. Emite la moneda en la que están escritas estas deudas. Pero si renuncia al control de la manufactura avanzada y de las cadenas de suministro de tecnología crucial, corre el riesgo de algo más: una productividad más lenta, una deuda global más baja y un declive nacional. Esta no es una crisis de pagos. Es una crisis de poder.
La historia sugiere que los riesgos son reales. Gran Bretaña perdió su liderazgo industrial en 1918, pero la libra esterlina perduró hasta la década de 1930. Esto no se debió a un solo shock, sino a varios: deudas de guerra, peso económico decreciente, sobreesfuerzo imperial y autoinflicción. deflación. En definitiva, confiar en Gran Bretaña capacidad futura para adelantarse a sus competidores. El capital fluyó cada vez más hacia la floreciente economía estadounidense, y a esto le siguieron precios y acuerdos. Hoy, Estados Unidos es la potencia predominante, habiendo reemplazado a Gran Bretaña. El dólar sobrevive gracias a la confianza en las instituciones y la innovación estadounidenses. Trump está devorando ambos. Si el liderazgo tecnológico migra, lo seguirá el liderazgo occidental (y luego estadounidense).
