Madison Square Garden Sports ha decidido dividir a los New York Knicks y los New York Rangers en dos compañías separadas que cotizan en bolsa, una medida que, según los analistas, finalmente podría desbloquear miles de millones en valor de franquicia atrapados bajo el creciente imperio deportivo de James Dolan.
MSG Deportes lo dijo ha presentado de forma confidencial una declaración de registro inicial en el Formulario 10 con la Comisión de Bolsa y Valores el lunes mientras avanza una propuesta de escisión libre de impuestos que separaría el negocio de los Knicks del de los Rangers.
La entidad de los Knicks incluiría la franquicia de la NBA y la filial de la Westchester Knicks G League, mientras que la corporación de los Rangers albergaría al club de la NHL y al Hartford Wolf Pack.
“Esta decisión tardó mucho en llegar”, dijo al Post Derek Reisfield, cofundador de MarketWatch y ex ejecutivo de CBS que trabajó en las negociaciones de derechos de la NFL.
“Ha habido una brecha persistente entre el valor de las acciones de MSG Sports y el valor del mercado privado”, dijo Reisfield.
Forbes valoró a los Knicks en 9.750 millones de dólares el año pasado, mientras que CNBC recientemente valoró la franquicia por encima de la marca de los 10.000 millones de dólares en medio de crecientes expectativas sobre los derechos de prensa de la NBA.
Mientras tanto, Forbes valoró a los Rangers en 4 mil millones de dólares, lo que los convierte en la segunda franquicia más valiosa de la NHL detrás de los Toronto Maple Leafs.
Sin embargo, MSG Sports tiene actualmente una valoración de mercado de aproximadamente 8.500 millones de dólares, muy por debajo del valor estimado combinado de los Knicks y los Rangers en el mercado privado.
Los inversores han argumentado durante mucho tiempo que la compleja estructura de Dolan enmascaraba el verdadero valor de los equipos.
MSG Sports dijo que la transacción, si se completa, crearía dos empresas separadas que cotizan en bolsa. La empresa advirtió que no había garantía de que se completara la separación.
Aún así, la presentación alimentó inmediatamente las especulaciones sobre si Dolan finalmente podría retirar dinero de una o ambas franquicias después de décadas de insistir que los equipos no estaban en venta.
“No está claro si alguno de los equipos será vendido”, dijo Reisfield. “Pero tener entidades separadas permitirá que los equipos individuales se vendan parcialmente para recaudar fondos, o que uno de los equipos se venda en su totalidad”.
Las valoraciones de las franquicias deportivas se han disparado en los últimos años a medida que multimillonarios y firmas de capital privado invierten dinero en activos excepcionales. Reisfield señaló que los vínculos de los equipos con MSG siguen siendo un factor de complicación ya que el permiso de operación del estadio expira en 2028.
“El estadio es una parte importante del valor y el flujo de caja de una franquicia deportiva”, dijo. “Muchos equipos deportivos son ahora en realidad dos empresas, un equipo deportivo y una empresa de desarrollo inmobiliario. »
The Garden es propiedad separada a través de Sphere Entertainment, una estructura que durante mucho tiempo ha planteado preguntas entre los inversores sobre los contratos de arrendamiento, los gastos compartidos y cómo fluye el efectivo entre entidades controladas por Dolan.
MSG Sports presentó la división como una forma para que los inversores “evalúen más claramente los activos y las perspectivas de crecimiento de cada empresa” y al mismo tiempo proporcionen “una mayor flexibilidad estratégica y financiera”.
Las acciones de MSG Sports subían alrededor de un 0,75% el lunes a las 2 p.m. Oriental. El precio de las acciones de Sphere Entertainment bajó casi un 2%.
Un portavoz de MSG se negó a hacer más comentarios más allá de la declaración de la compañía.
