La junta directiva de Warner Bros. Discovery considerará una oferta del magnate tecnológico Larry Ellison para financiar personalmente la oferta pública de adquisición hostil de Paramount Skydance por 78 mil millones de dólares, agregando un nuevo giro a una guerra de ofertas que recientemente ha favorecido a Netflix, según se enteró On The Money.
Los banqueros involucrados en la decisión dicen que se espera la revisión de la junta dada la trayectoria controvertida, y potencialmente polémica, de la competencia por la compañía conocida como WBD, que controla el popular estudio Warner, el servicio de transmisión HBO Max y propiedades de cable como CNN, Discovery y TNT.
De hecho, la gente de Paramount Skydance espera que la junta eventualmente ignore la garantía personal de Larry Ellison sobre el acuerdo liderada por su hijo, David Ellison, el director ejecutivo de la compañía. Esto fue después de que WBD citara su dependencia del dinero de seguridad de su “fideicomiso revocable” como una razón para rechazar su oferta en efectivo de 30 dólares por acción, según una fuente familiarizada con el asunto.
Por eso, además de añadir la garantía de Ellison sobre su fortuna personal -valorada actualmente en más de 250.000 millones de dólares-, también ampliaron el lunes el plazo para que los inversores llevaran sus acciones a su lado y alejadas de Netflix hasta el 21 de enero. La fecha de vencimiento de la oferta estaba prevista anteriormente para el 8 de enero.
La semana pasada, The Post informó que Paramount Skydance estaba considerando aumentar su oferta de 30 dólares por acción hasta en un 10%, además de cubrir los costos por romper el acuerdo con Netflix, que ascienden a aproximadamente 1 dólar por acción. Sin embargo, las fuentes indicaron que la empresa no tenía planes de aumentar su oferta en el corto plazo.
Hasta ahora, sólo una pequeña fracción de los inversores de Paramount Skydance se ha puesto del lado del equipo de padre e hijo: sólo 400.000 han votado sobre 2.600 millones de acciones.
Un funcionario de prensa de Paramount Skydance no hizo comentarios; Robert Gibbs, gerente de prensa de WBD, dijo que la junta revisaría la nueva oferta, pero declinó hacer más comentarios. En un comunicado emitido el lunes por la noche, la junta directiva de WBD dijo que “revisaría y consideraría cuidadosamente la oferta de Paramount Skydance de acuerdo con los términos del acuerdo con Warner Bros.”. Discovery with Netflix” y que asesoraría a los accionistas una vez finalizada la revisión.
Gerry Cardinale de RedBird Capital lideró los esfuerzos de Paramount Skydance para atraer inversores. Además de las reuniones individuales con los accionistas de WBD, ha promocionado las ofertas de la compañía en varias apariciones en los medios, incluido el lunes por la mañana en CNBC.
Cardinale argumentó que la oferta de Netflix enfrentaría obstáculos regulatorios (agrupar dos importantes servicios de streaming) y que, a diferencia de la oferta totalmente en efectivo de Paramount Skydance, se basaba en un componente accionario cuyo valor había caído. El acuerdo con Netflix también depende en gran medida de la venta de las propiedades de cable de WBD para impulsar su valor general por encima de la oferta de 30 dólares por acción de Paramount Skydance.
Esas propiedades de cable se venderán a inversores en un acuerdo derivado que, según estimaciones de WBD, elevará su valor a 4 dólares por acción, para una oferta combinada de 31,75 dólares si se tiene en cuenta la oferta de Netflix de 27,75 dólares por acción para streaming y estudio.
Pero al considerar los niveles de deuda (las propiedades de Cable incluirán 18 mil millones de dólares en deuda), las fuentes dicen que Cardinale cree que debería negociar a un precio mucho más bajo. Dice que WBD valora su escisión de cable a niveles más altos que Comcast valora sus propiedades de cable, conocidas como Versant, que no tienen tanta deuda.
Algunos inversores están de acuerdo. Mario Gabelli, accionista de WBD desde hace mucho tiempo, pidió el lunes a Netflix que revisara y simplificara su oferta y dijo que probablemente ofrecería sus acciones a Paramount.
WBD acusó recientemente a Paramount Skydance, dirigida por el hijo de Larry Ellison, David Ellison, de presentar una oferta “ilusoria” por la empresa que carecía de garantías financieras adecuadas para su oferta de 78.000 millones de dólares.
Paramount Skydance y sus socios de RedBird Capital afirman que WBD llevó a cabo un proceso de licitación manipulado que favoreció una oferta más baja de Netflix debido a una relación cercana y personal entre el jefe de WBD, David Zaslav, y el director ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos.
