Según la Oficina Nacional de Estadísticas (BES), la inversión total en edificios residenciales para desarrollo inmobiliario disminuyó un 11,7% interanual (interanual) en marzo de 2026, tras una caída del 9,6% en febrero de 2026. En términos acumulados, disminuyó un 10,6% en los primeros tres meses de 2026. Anteriormente, la inversión total en edificios residenciales para desarrollo inmobiliario disminuyó un 16,5% en interanual en 2025, tras contracciones anuales del 9,3% en 2024 y del 16,7% en 2023.
La debilidad se atribuye a la debilitada confianza de los inversores y consumidores en medio de la caída de los precios de las viviendas nuevas, la creciente deuda entre los promotores inmobiliarios y la baja confianza entre las empresas del sector privado. El continuo bajo rendimiento del sector de la construcción residencial de China volverá a pesar sobre la producción general del sector de la construcción en 2026. GlobalData espera una nueva contracción del 1% en términos reales en 2026, tras una contracción del 4,1% en 2025.
China: inversión total en edificios residenciales como parte del desarrollo inmobiliario, tasa de crecimiento acumulada (%)
Fuente: BNS.
La debilidad del sector residencial no muestra signos de disminuir: los datos de la NES muestran que la superficie total de edificios residenciales cuya construcción ha comenzado disminuyó un 22,3% interanual en los primeros tres meses de 2026, mientras que la superficie total de edificios residenciales en construcción disminuyó un 12% interanual. Además, según el informe de la China Index Academy, entre enero y marzo de 2026, las 100 principales empresas inmobiliarias adquirieron terrenos por valor de 146.500 millones de yuanes (20.500 millones de dólares), una fuerte caída del 49,4 por ciento interanual, aunque el ritmo de caída se redujo ligeramente en 3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Esto demuestra que los promotores siguen siendo cautelosos con respecto a los nuevos proyectos, lo que reduce directamente la actividad de construcción futura.
China: Área total de áreas residenciales en construcción y área total de construcción residencial iniciada este año, tasa de crecimiento acumulada (%)
Fuente: BNS.
Al mismo tiempo, los gobiernos locales también han frenado la oferta de tierras. En el primer trimestre de 2026, la superficie prevista de construcción de terrenos residenciales en 300 ciudades fue de 64,72 millones de metros cuadrados, un 23,8% menos interanual, mientras que las transacciones de terrenos alcanzaron 58,93 millones de metros cuadrados, un 25,9% menos interanual. Las tarifas de transferencia de tierras cayeron aún más abruptamente a 215.400 millones de yuanes, un 45,7 por ciento menos interanual. Esta desaceleración general en la oferta y las ventas de terrenos significa que se incorporarán menos proyectos nuevos, lo que seguirá pesando sobre la producción de la construcción en el corto plazo.
Si observamos las tendencias a nivel de ciudad, el impacto varía. En las ciudades de primer nivel, el mercado de tierras se mantuvo relativamente estable, con áreas de transacción que disminuyeron poco más del 10% interanual, aunque las tarifas de transferencia de tierras cayeron casi un 50% debido a una base elevada el año pasado. En las ciudades de segundo nivel, la actividad fue mucho más débil –con la excepción de Hangzhou y Chengdu– y las tarifas de transferencia de propiedad cayeron más del 60% interanual en la mayoría de las ciudades. Al mismo tiempo, las ciudades de tercer y cuarto nivel continuaron teniendo dificultades, con una caída en la oferta y las transacciones de tierras de alrededor del 20% respecto del año anterior.
Sin embargo, datos más recientes sugieren algunos signos tempranos de estabilización. Según la Academia del Índice de China, las ventas totales de las 100 principales empresas inmobiliarias alcanzaron los 900.450 millones de yuanes entre enero y abril de 2026, con una tasa de disminución del 3,8 por ciento en comparación con el período enero-marzo. Esto marca dos meses consecutivos de mejora. Esta recuperación parcial está respaldada por medidas políticas en ciudades clave, como flexibilizar las restricciones de compra, ofrecer subsidios de vivienda y aumentar los límites a los fondos públicos para vivienda. Estas medidas han estimulado la actividad en el mercado inmobiliario secundario y están apoyando gradualmente la demanda de viviendas nuevas. Solo en abril de 2026, la caída de las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias a nivel anual se redujo en 14,5 puntos porcentuales en comparación con marzo de 2026. Algunas grandes empresas, incluidas Poly Developments, China Overseas Land & Investment, China Resources Land, China Merchants Shekou, China Jinmao, Jianta Real Estate y Poly Property, incluso registraron un notable crecimiento de las ventas durante este período.
A pesar de estos desafíos, la industria está experimentando un cambio estructural. Los desarrolladores se están alejando del modelo anterior caracterizado por “altos costos, altos precios y altos riesgos” y se están centrando más en la estabilidad financiera y la calidad de los proyectos. Esta transición va acompañada de una importante corrección del mercado: en 2025, la superficie nacional de ventas de viviendas comerciales había caído más del 50 % en comparación con su máximo en 2021. Al mismo tiempo, la proporción de transacciones de viviendas existentes aumentó hasta alcanzar casi el 45 % en 2025, un aumento de 17 puntos porcentuales en comparación con 2021, lo que redujo la demanda de nuevas construcciones.
Hay indicios de que la situación puede mejorar gradualmente. El apoyo político sigue aumentando y el gobierno se está centrando en el “desarrollo inmobiliario de alta calidad” en el marco del XV Plan Quinquenal (2026-2030). La demanda futura de vivienda sigue siendo significativa: se estima que la demanda total de vivienda urbana será de aproximadamente 4.980 millones de metros cuadrados durante este período. El crecimiento estará impulsado más por la demanda de viviendas de mejor calidad, proyectos de renovación urbana y servicios vinculados a los edificios existentes que por nuevas construcciones a gran escala. En pocas palabras, el sector de la construcción de China probablemente seguirá débil en el corto plazo debido a una menor inversión en tierras y menos proyectos nuevos. Pero con el tiempo, se espera que el apoyo gubernamental, la demanda de mejores viviendas y la reurbanización urbana estabilicen el mercado y respalden una recuperación gradual a partir de 2026.
“La actividad residencial en China seguirá siendo débil en 2026” fue creado y publicado originalmente por Red Mundial de Construcciónuna marca propiedad de GlobalData.
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