La elección del presidente Trump para suceder a Jerome Powell como jefe de la Reserva Federal es un nativo de Albany con un pedigrí de la Ivy League quien se casó con un miembro de la fortuna de Estée Lauder.
Kevin Warsh, de 55 años, estaba entre los candidatos a presidente de la Reserva Federal en 2017, cuando Trump lo pasó por alto en favor de Powell, explicando que parte del problema era que Warsh parecía demasiado joven para el puesto.
Esta vez, Trump, que se enojó con Powell por la renuencia del banco central a recortar las tasas de interés, favoreció a Warsh, un banquero de inversión bien conectado con algunos de los actores más poderosos de Wall Street.
De Wall Street a Washington
Después de graduarse de Stanford y luego de la Facultad de Derecho de Harvard, Warsh trabajó en el grupo de fusiones y adquisiciones en Morgan Stanley durante siete años, hasta llegar a ser vicepresidente de la unidad.
En 2002, dejó Morgan Stanley para unirse a la Casa Blanca de George W. Bush como asesor principal de política económica.
El mismo año, Warsh se casó con Jane Lauder, la hija del multimillonario Estée Lauder, el heredero de los cosméticos Ronald Lauder, el megadonante republicano y ex embajador de Estados Unidos en Austria.
Lauder ha tenido una relación con Trump durante décadas, y los dos estudiaron juntos en Wharton Business School.
Dentro de la Reserva Federal mientras el sistema colapsaba
En 2006, Bush nominó a Warsh para gobernador de la Reserva Federal, convirtiéndolo, a los 35 años, en uno de los más jóvenes en la historia de la Reserva Federal en ser confirmado por el Senado.
Durante la crisis financiera de 2008, Warsh, que contaba con la atención del entonces presidente Ben Bernanke, utilizó sus conexiones con Wall Street para ayudar a negociar la venta de bancos en quiebra.
Los observadores de la Reserva Federal dieron crédito a Warsh como enlace cuando ayudó a facilitar la adquisición de Bear Stearns por parte de JPMorgan Chase.
La línea Lehman
Warsh también se pronunció en contra de un rescate de Lehman Brothers, el banco de inversión altamente apalancado que estaba sobreexpuesto a activos inmobiliarios y relacionados con hipotecas justo cuando el mercado inmobiliario estaba colapsando.
Mientras crecía el pánico por el destino de Lehman en septiembre de 2008, Warsh afirmó en privado que otro rescate reforzaría la creencia de que las empresas de Wall Street todavía estarían protegidas, y escribió en un mensaje interno: “Espero que no protejamos nada”. »
Su posición lo colocó del lado de los funcionarios que creían que permitir la quiebra de Lehman restablecería la disciplina del mercado, un resultado que resultó catastrófico, ya que la quiebra desencadenó una congelación del crédito global y obligó a los reguladores a revertir el rumbo días después con el rescate de AIG.
Los ejecutivos de Wall Street y los altos funcionarios de la Reserva Federal elogiaron más tarde a Warsh por su mano firme durante la agitación, describiéndolo como tranquilo, directo e imperturbable mientras los mercados se desplomaban.
Lloyd Blankfein, entonces director ejecutivo de Goldman Sachs, dijo que Warsh mantuvo la calma en “momentos caóticos”, mientras que el ex vicepresidente de la Reserva Federal, Don Kohn, le atribuyó el mérito de saber cuándo los banqueros estaban brindando información real en lugar de “discutir su libro”.
Por qué Warsh dejó la Reserva Federal
La ruptura de Warsh con la Reserva Federal se produjo después de la crisis, cuando surgió como un crítico abierto del uso cada vez más agresivo de herramientas no convencionales por parte del banco central.
En 2010, se opuso a la segunda ronda de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, conocida como QE2 –un programa de compra de bonos por 600.000 millones de dólares destinado a impulsar el crecimiento–, argumentando que la fase de emergencia había pasado y que el estímulo continuo corría el riesgo de distorsionar los mercados, alimentar la inflación futura y desdibujar la línea entre la política monetaria y fiscal.
Renunció a la Reserva Federal en marzo de 2011, tres años antes de que expirara su mandato, una decisión ampliamente interpretada como una protesta contra el programa.
Warsh también dijo que la creciente influencia de la Reserva Federal sobre los mercados financieros estaba socavando su independencia al llevarla aún más a tomar decisiones políticamente sensibles.
Más recientemente, sin embargo, Warsh ha señalado un cambio de tono, alineándose más estrechamente con la presión de Trump para reducir las tasas de interés.
Si bien enfatizó la importancia de la credibilidad y la independencia, argumentó que las tasas podrían ser significativamente más bajas si la Reserva Federal actuara de manera más agresiva para reducir su balance.
