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Este (NYSE:E) es posicionamiento un cambio potencial en Venezuela justo cuando las restricciones políticas comienzan a aliviarse. La compañía acordó reiniciar el proyecto de petróleo pesado Junín-5 en la faja del Orinoco en asociación con la estatal Petróleos de Venezuela SA, luego de una reunión en Caracas entre el director ejecutivo Claudio Descalzi y la presidenta interina Delcy Rodríguez. Se espera que el proyecto, estructurado con un 60% de PDVSA y un 40% de Eni, contenga alrededor de 35 mil millones de barriles de petróleo y ha permanecido inactivo durante años debido a sanciones y problemas de pago no resueltos. El reinicio se produce tras una importante conferencia sobre energía en Caracas que atrajo una de las mayores reuniones de empresas e inversores energéticos internacionales en los últimos años, lo que podría indicar una reapertura gradual del sector upstream de Venezuela al capital extranjero.
El contexto general podría volverse más constructivo. Las recientes licencias estadounidenses ahora permiten a las empresas participar en actividades limitadas de petróleo y gas en Venezuela, incluidos mecanismos para cobrar deudas impagas de PDVSA. La medida podría ser particularmente relevante para Eni, que anteriormente dijo que se le debían unos 3.000 millones de dólares y se enfrentaba a un impasse de pagos que duró aproximadamente un año. La capacidad de recuperar deuda a través de flujos de energía podría ayudar a estabilizar la conversión de efectivo y al mismo tiempo respaldar la reanudación de proyectos estancados como Junín-5. Al mismo tiempo, el ajuste de política parece ser parte de un esfuerzo más amplio para reintroducir operadores internacionales en el sistema energético de Venezuela, lo que podría reconstruir gradualmente la capacidad de producción si las condiciones se mantienen estables.
Operativamente, Eni ya mantiene una presencia significativa en el país. La producción de la compañía en Venezuela promedió unos 64.000 barriles de petróleo equivalente por día en 2025, en gran medida vinculada al proyecto de gas Cardón IV, que incluye el campo Perla y representa alrededor del 35% del consumo de gas del país. Eni también firmó recientemente un acuerdo para mantener y potencialmente aumentar la producción de Cardón IV, mientras trabaja con la española Repsol en planes que podrían incluir exportaciones de gas desde el campo, descrito como el mayor descubrimiento de gas marino en América Latina. En general, el reinicio de Junin-5, combinado con la expansión del gas marino, podría permitir a Eni aumentar su exposición a los recursos de Venezuela, aunque el ritmo del progreso probablemente dependerá de la coherencia del actual marco de sanciones.
